JPMorgan: el mayor riesgo de Bitcoin no es la venta de Strategy, sino que la adopción de blockchain evite las cadenas públicas y los tokens.

Noticias de BlockBeats, 9 de julio. El equipo de analistas de JPMorgan señaló que el mercado considera el plan de venta de Bitcoin de Strategy como un riesgo clave para el mercado cripto, pero esto no es la principal amenaza estructural que enfrenta Bitcoin. El riesgo más fundamental es que la tokenización, los pagos y las liquidaciones se están llevando a cabo cada vez más en infraestructuras autorizadas que no requieren cadenas públicas. Si esta tendencia continúa, todo el ecosistema cripto podría enfrentar una «degradación estructural», con una desaceleración de la actividad comercial, una disminución de la liquidez y una reducción de la entrada de capital, lo que finalmente lastraría a Bitcoin. Los analistas declararon: «En nuestra opinión, el riesgo más importante proviene de que la adopción de blockchain en las finanzas tradicionales sigue evitando las redes públicas sin permiso».

Los analistas explicaron que, hasta ahora, la adopción institucional se ha inclinado claramente hacia las cadenas autorizadas, ya que ofrecen ventajas en privacidad, controles KYC/AML, gobernanza, rendimiento, responsabilidad legal y certeza regulatoria, lo que supone una amenaza competitiva para las cadenas públicas como Ethereum. Si los depósitos tokenizados se adoptan ampliamente, especialmente en formas no transferibles favorecidas por los reguladores, podrían debilitar la demanda de stablecoins en pagos y liquidaciones institucionales. Iniciativas como el proyecto blockchain de SWIFT y las CBDC como el euro digital y el yuan digital refuerzan aún más las alternativas reguladas. En el mercado de tokenización de activos del mundo real, valorado en aproximadamente 50 mil millones de dólares, aunque Ethereum actualmente tiene una cierta participación, esto probablemente refleja experimentos tempranos más que la estructura a largo plazo del mercado. A medida que crece la adopción institucional, la emisión, custodia, liquidación y gestión del ciclo de vida probablemente se realizarán cada vez más en infraestructuras privadas o autorizadas que cumplan con los requisitos de identidad, confidencialidad y resiliencia operativa, mientras que las cadenas públicas se utilizarán solo para distribución y transacciones secundarias limitadas.