#USPPIComesInBelowExpectations 美國生產者物價指數(PPI)數據顯著低於預期,且連同 6 月 CPI 數據降溫,強力支撐「通膨降溫」敘事。
6 月最終需求 PPI 月增 0.3%,為自 2025 年 8 月以來首次下跌,且優於市場預期的上升。以年增基準計,該數字降至 5.5%,低於上月下修後的 6.0%。核心 PPI 帶來更具震撼性的意外,年增下滑 4.7%,高於預期的上升 5.2%。此次下滑多半來自能源價格,其中汽油價格單獨下跌 12%,占商品價格整體下跌的三分之二。
這份數據,連同前一天公布的 6 月 CPI 數據,勾勒出完整圖景。CPI 也月增下滑 0.4%,為自 2020 年 4 月以來最大單月跌幅;年通膨也降至 3.5%,高於預期的 3.8%。這兩項通膨指標接連且明顯地更為「冷」的事實,已造成市場預期的明顯轉變;7 月升息的機率從 40% 降至 16%,9 月升息機率從 74% 降至 60%。
這對市場的影響立刻且廣泛。美元指數跌至 100.51-100.70 區間,公債殖利率下滑,股票與加密資產開始反彈;比特幣從約 62,000 美元上漲至 64,000-65,000 美元區間,而以太坊則攀升至 1,900 美元以上。這清楚顯示,通膨降溫主題如何成為同時支撐傳統與加密風險資產的直接因素。
但這裡有一個真正的疑慮,而且與近期發展直接相關。