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Los perps de RWA pasaron de estar liderados por CEX a estar liderados por DEX en menos de un año.
En los venues que sigue @AleaResearch , las DEX ahora gestionan aproximadamente $24B a la semana, frente a unos $3B en CEX.
Hace un año, su cuota era de alrededor del 20%. Para junio había llegado al 89%, con el cruce ocurriendo en diciembre.
El principal impulsor fue estructural.
@HyperliquidX HIP-3 cambió la rapidez con la que podían lanzarse nuevos mercados de perps:
- Octubre: HIP-3 se puso en marcha, lo que permitió a los desplegadores apostar 500K HYPE y crear sus propios mercados
- Noviem

$ONDO se encuentra en una capitalización de mercado de $1.49B.
~$3.5B+ de AUM de la plataforma. 63-67% de cada acción tokenizada negociada en cadena. El token ha bajado un 85% desde sus máximos.
He estado observando esto de cerca, y la brecha entre lo que se ha construido y lo que el mercado está valorando es difícil de ignorar.
La mayoría conoce los productos:
🔸 OUSG agrupa liquidez de BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street y otros tres en un único envoltorio de Tesorería con reembolsos 24/7
🔸 USDY es una de las principales stablecoins generadoras de rendimiento en Sol

Entonces Aave se lanzó en @monad el jueves y obtuvo $75M en depósitos el primer día. ¿Qué dice eso sobre la cadena en la que aterrizó?
Dos cosas lo impulsaron tan rápido. Monad tenía $425M en stablecoins en cadena sin un lugar de préstamo serio, y la Fundación Monad ofreció $15M en incentivos en el lanzamiento. Apareció rendimiento, la liquidez ya estaba allí, los depósitos también siguieron.
Los depósitos de lanzamiento son fáciles de explicar. La pregunta más difícil es qué cambia Monad para @aave una vez que esos incentivos se enfríen.
Cada protocolo de préstamo lleva la misma debilidad

Por primera vez, el módulo de estabilidad de GHO superó los intereses de préstamo. $438k en marzo, más del 50% de los ingresos totales.
De las reservas que se encuentran en los pools de Aave, no de los prestatarios de GHO que pagan intereses de préstamo de GHO.
Para abril de 2026, la brecha se amplió: $787k del GSM versus $249k de prestatarios, de un total de $1.19M de ingresos mensuales de GHO.
La mayoría de las stablecoins de protocolo ganan de una manera. Los usuarios piden prestado, pagan intereses, ese interés es ingreso. El problema es que los ingresos se mueven con el ciclo del mercado,

El mercado todavía está mirando una versión anterior de $PENDLE .
El precio está alrededor de $1.26, cerca de donde cotizaba en marzo antes de un movimiento del 75%. La diferencia es que el protocolo subyacente del token ha cambiado desde entonces.
En ese entonces, Pendle tenía tres problemas claros:
- Tokenómica compleja
- Baja participación en staking
- Productos de rendimiento que muchos todavía trataban como una parte nicho de DeFi
El producto era útil, pero el diseño del token tenía fricción.
Luego, en enero de 2026, Pendle reemplazó vePENDLE con sPENDLE.
vePENDLE requería que los usuarios

Aparte de las actualizaciones recientes @SuiNetwork lanzó esta semana, una cosa todavía destaca más
El movimiento más subvalorado en este momento no tiene que ver con TVL o volumen en DEX. Se trata de quién realmente puede participar en la red a gran escala
Sui acaba de poner las Transferencias Confidenciales en beta pública en Devnet. Pero la verdadera señal llega cuando haces zoom out y ves proyectos como @karrier_one construyendo sobre ello
La privacidad en la capa de enrutamiento es diferente. La mayoría de las cadenas añaden cifrado después de que la transacción ya está en movimient

Los bonos tokenizados no están liderando las RWA porque sean la clase de activo más emocionante.
Lideran porque son el activo del mundo real más fácil de que DeFi los respalde.
Esa es la parte importante.
Un producto de Tesorería de corta duración es líquido, genera rendimiento, es familiar para las instituciones y lo suficientemente simple para que los protocolos puedan valorarlo como colateral.
El crédito privado aún no puede hacer eso de manera limpia.
La participación privada definitivamente no puede.
Así que cuando la capitalización de mercado de RWA en cadena pasó de menos de

Emocionado de reclamar la tarifa por $VOGAZAI lanzada por la comunidad @virtuals_io. Seguiré construyendo 💪

He estado investigando en profundidad esta semana pasada sobre la oferta de USDC en plataformas DeFi emergentes.
Lo que encontré fue, honestamente, sorprendente. El efecto de red aquí es mucho más fuerte de lo que esperaba.
Esto es lo que realmente está sucediendo cuando los protocolos eligen su capa de liquidación:
A principios de 2024, la oferta de USDC en Hyperliquid, Polymarket, MakerDAO y Lighter era de quizás unos pocos cientos de millones en total.
Avanzando rápidamente a mayo de 2026, estamos viendo una escala de miles de millones.
Eso es aproximadamente un crecimiento de 50