JakeO

Las operaciones de rollover han estado dominando el volumen post-expiración en un mercado muy lento.
La relación señal-ruido aquí es basura y lo será hasta que la liquidez se normalice. Evita sobrevalorar los datos de flujo en este momento: el 99,9% es ruido.
¡Feliz Nochevieja!

Por lo que a mí respecta, no creo que la cosecha de pérdidas fiscales haya sido un factor principal en el PA en altcoins. Sí, hay muchas pérdidas cosechables en los principales activos con envoltorios de ETF, pero la ley fiscal de EE. UU. aún no aplica directamente la regla estándar de venta de lavado del IRS (el límite de recompra de 30 días) a las criptomonedas.
Por lo tanto, TLH es esencialmente una operación de ida y vuelta: vender monedas para realizar la pérdida, y luego recomprarlas en la misma sesión. Suponiendo que las órdenes abiertas estén equilibradas, el resultado es neutral para

La carta de la OCC de principios de diciembre ha estado circulando en los últimos días y permite a los bancos participar en operaciones de Crypto de "principal sin riesgo".
Este flujo difiere de un escritorio de prop. En términos sencillos: un banco compra Crypto al Cliente A y de inmediato compensa la posición con un LP. El banco técnicamente toma la propiedad legal por un instante (el tiempo suficiente para completar ambas patas de la operación) pero nunca mantiene inventario ni asume riesgo de precio.
Esto es en última instancia un modelo de corredor: económicamente emparejan compradores y

Difícil imaginar fuegos artificiales esta semana; la mayoría de los escritorios institucionales permanecerán en silencio hasta el 1 de enero, cuando los traders comenzarán el año con una hoja de ruta limpia y con muchos catalizadores en los que centrarse. 2026 comienza con:
- Anuncio del Presidente de la Fed (Exp)
- Sentencia del Tribunal Supremo sobre aranceles (Exp)
- Enmienda de la Ley de Claridad (Exp)
- Actualización de los requisitos SLR
- Decisión del Índice de Acciones de Cripto MSCI (15)
- Reunión del FOMC (28)
- Fecha límite de financiación gubernamental (30)
Todo esto siguiendo la n

Se ha prestado mucha atención al $27B OPEX de hoy como si fuera un catalizador para el mercado spot, pero los flujos previos a la expiración han sido ordenados durante toda la semana, y los rollovers ya se están desplazando hacia 2026.
Como con todos estos eventos, es mejor verlo como un reinicio de posiciones y preferiría centrarme en la posición y la forma de la superficie del próximo año para guiar las expectativas.

Diga lo que quiera sobre 2025, pero el cambio institucional ha sido innegable... BlackRock ahora gana más con IBIT que con cualquiera de sus otros 1,400 ETF.

Los mercados definitivamente están en modo de vacaciones aquí, con los libros de órdenes funcionando por debajo de la profundidad normal. Se espera un flujo errático, ya que las mesas discrecionales están notablemente ausentes y los fondos con plazos de NAV del 31 de diciembre ajustan pesos en libros delgados.

Cariño, despierta - Howard Marks acaba de publicar un nuevo memorando

La venta de esta semana se aceleró a medida que la falta de impulso específico del Cripto dejó al mercado vulnerable a flujos más amplios que se debilitaron en tres temas:
i) dudas sobre si la Fed reducirá las tasas en diciembre, ii) incertidumbre sobre cómo tomará decisiones el FOMC con datos económicos limitados, y iii) preguntas en torno a las valoraciones de acciones de IA.
Compartí comentarios similares con @Bloomberg tras la ruptura a la baja a través de $100k

Opinión impopular: La subida de Dino probablemente se trate más de rescates y el desenredo de libros largos/cortos que de una verdadera convicción sobre el futuro de Francia

Desde la mayor liquidación registrada, la toma de riesgos ha estado notablemente ausente mientras los traders se centran en posibles repercusiones. Compartí comentarios similares con @Reuters la semana pasada tras la reunión del FOMC.