La filiale européenne d’actifs numériques de Nomura, Laser Digital, a réduit son exposition aux crypto-actifs et renforcé ses dispositifs de gestion des risques après avoir essuyé des pertes dans un contexte de forte volatilité au troisième trimestre.
Malgré ces mesures, le bénéfice net de Nomura a tout de même reculé de 9,7 % sur un an, à 91,6 milliards de yens, un résultat inférieur aux attentes des analystes. Parallèlement, le cours du Bitcoin est passé sous la barre des 75 000 dollars le 2 février.
01 Turbulences sur le marché
Le marché des crypto-monnaies a récemment connu une correction brutale, le cours du Bitcoin chutant aujourd’hui autour de 75 000 dollars.
Ce niveau de prix représente une baisse d’environ 39 % par rapport à son sommet historique de plus de 126 000 dollars atteint en octobre 2025, soit une perte de capitalisation de marché de quelque 800 milliards de dollars sur la même période.
Plusieurs facteurs ont contribué à ce décrochage. Une brusque montée des tensions géopolitiques a joué le rôle de déclencheur immédiat, incitant les opérateurs à liquider leurs actifs à risque — y compris les crypto-monnaies — pour renforcer leur liquidité.
Dans le même temps, un « piège de liquidation » provoqué par la clôture forcée en masse de positions longues à effet de levier a accentué la pression vendeuse. Les données montrent que, le samedi où la chute a débuté, plus de 850 millions de dollars de positions acheteuses ont été liquidées en seulement quelques heures.
Le climat s’est également dégradé sur les marchés financiers traditionnels, les contrats à terme sur indices américains reculant nettement à l’ouverture après le week-end.
02 La réaction de Nomura
En pleine tempête, Nomura — première société de gestion de patrimoine au Japon — a pris des mesures décisives pour maîtriser ses risques. Le groupe gère environ 153 000 milliards de yens d’actifs pour le compte de ses clients, soit près de 15 % de part de marché domestique.
Le directeur financier de Nomura, Hiroyuki Moriuchi, a confirmé que la société avait « réduit ses positions en crypto-monnaies » à la suite de pertes non spécifiées enregistrées par sa division d’actifs numériques, Laser Digital, au troisième trimestre.
Au cœur de cette démarche, un renforcement des contrôles de risque. Hiroyuki Moriuchi a déclaré : « Nous avons resserré la gestion des positions et de l’exposition au risque afin de limiter la volatilité des profits à court terme. »
Ce repositionnement stratégique intervient alors que Laser Digital a récemment déposé une demande de licence de banque fiduciaire fédérale aux États-Unis. Malgré une posture défensive à court terme, l’engagement de Nomura sur le long terme envers les actifs numériques demeure intact.
Moriuchi a souligné que « l’engagement de la société dans les activités liées aux actifs numériques reste inchangé » et a exprimé le souhait de développer son activité crypto « à moyen et long terme ».
03 Pressions sous-jacentes
L’ajustement par Nomura de son exposition aux crypto-actifs n’est pas un cas isolé, mais reflète des pressions financières et macroéconomiques plus larges. Même après avoir réduit le risque crypto, l’entreprise continue de faire face à des défis en matière de rentabilité.
En parallèle de l’annonce sur l’ajustement de son activité crypto, Nomura a également dévoilé un programme de rachat d’actions de 60 milliards de yens, soit environ 3,2 % du capital en circulation.
Cette initiative vise probablement à affirmer la confiance dans les fondamentaux et la valeur à long terme de la société, malgré des revers dans certains segments d’activité à haut risque.
Des pressions plus profondes pourraient provenir du contexte macroéconomique des marchés financiers japonais. Le marché obligataire nippon vient de traverser une « semaine éprouvante », les rendements des obligations d’État à long terme atteignant des niveaux jusqu’alors jugés inenvisageables.
Les marchés mondiaux s’inquiètent de voir ces rendements élevés s’installer durablement, ce qui pourrait inciter les investisseurs domestiques à rapatrier davantage de capitaux.
Pour des institutions comme Nomura, qui gèrent d’importants volumes d’actifs domestiques, de tels changements macroéconomiques influent inévitablement sur les stratégies globales d’allocation d’actifs et la prise de risque.
04 Stratégies institutionnelles divergentes
L’approche prudente de Nomura traduit un état d’esprit défensif partagé par certaines institutions financières traditionnelles face à la volatilité actuelle. Cependant, les comportements des acteurs du marché crypto révèlent des divergences marquées.
À l’opposé de la prudence de groupes comme Nomura, les données on-chain montrent que les « baleines » — investisseurs détenant plus de 1 000 bitcoins — ont discrètement augmenté leurs avoirs.
Le volume total de bitcoins détenu par cette catégorie est revenu à des niveaux inédits depuis la fin 2024, signe qu’ils absorbent les jetons cédés par des investisseurs particuliers en situation de panique.
Dans le même temps, d’autres institutions apparaissent vendeuses. Par exemple, des observations indiquent que la société d’investissement Fenbushi Capital a retiré 2 432 ethers des plateformes d’échange.
Cette divergence illustre la complexité du marché actuel. Tandis que la volatilité des prix à court terme et les pressions de liquidation poussent certains acteurs à réduire leur exposition, les investisseurs convaincus du potentiel fondamental des crypto-actifs voient dans la correction une opportunité d’achat.
05 Points stratégiques pour les utilisateurs de Gate
Pour la communauté de traders et d’investisseurs sur Gate, l’expérience de Nomura et le contexte de marché actuel offrent plusieurs enseignements clés. Comprendre la logique des mouvements institutionnels peut aider à prendre des décisions plus rationnelles en période de volatilité.
Avant tout, la gestion du risque est cruciale. L’objectif principal de Nomura en réduisant son exposition était de « limiter la volatilité des profits à court terme ». Cela rappelle que, quelles que soient les tendances du marché, des règles claires de gestion du risque sont indispensables à la pérennité.
Sur des plateformes comme Gate, cela implique de définir des seuils de stop-loss adaptés, d’éviter un recours excessif à l’effet de levier et de diversifier ses allocations d’actifs.
Ensuite, il est important de distinguer sentiment de marché à court terme et tendances de fond. Si Nomura a réduit ses positions à court terme, le groupe reste engagé sur le long terme dans les activités liées aux actifs numériques. De même, la technologie blockchain poursuit son essor dans de nombreux secteurs.
La correction actuelle pourrait même offrir une fenêtre plus claire pour évaluer les fondamentaux des projets et se positionner en vue de la création de valeur sur le long terme.
Perspectives
Le cours du Bitcoin est brièvement passé sous les 75 000 dollars le 2 février. Depuis son sommet historique, plus de 850 millions de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidées de force.
Nomura n’est pas la seule institution à réagir. Sa filiale européenne, Laser Digital, renforce ses contrôles de risque et vise une licence de banque fiduciaire américaine après ses pertes du troisième trimestre, dans l’objectif d’équilibrer défense à court terme et positionnement à long terme face aux turbulences du marché.
