Les frais de gas ont fortement chuté. Grâce à la liquidité et à la sécurité accrues du mainnet, Synthetix effectue son retour sur Ethereum après trois ans—un tournant majeur pour la DeFi en 2025.

(Contexte : Inside the Ondo Finance RWA Boom: BlackRock and Morgan Stanley Move into Real-World Assets)

(Informations complémentaires : US SEC Ends Ondo Finance Investigation with No Charges; $ONDO Surges Past $0.50)

Le 17 décembre, le protocole de produits dérivés Synthetix a annoncé sa migration complète vers le mainnet Ethereum, trois ans après avoir opté pour la Layer 2 en 2022 en raison de frais de transaction élevés. Son fondateur, Kain Warwick, a affirmé que le mainnet est désormais « suffisant pour supporter des applications financières à haute fréquence ». Ce retour, qui intervient un an après le début de l’administration Trump et dans un contexte réglementaire plus favorable, marque une étape clé pour le marché de la finance décentralisée (DeFi).

Chute des frais de gas—les coûts ne sont plus un frein

D’après les données d’Etherscan du 17 au 18 décembre, le prix moyen du gas sur Ethereum s’établissait à seulement 0,71 gwei, contre 18,85 gwei fin 2024, soit une baisse d’environ 26 fois. Cette diminution a suivi la mise à niveau « Fusaka » de novembre et des améliorations antérieures comme Dencun et Pectra, qui ont nettement accru la capacité de données et l’efficacité de la compression. Auparavant, les développeurs considéraient l’exécution de contrats dérivés complexes sur le mainnet comme un « suicide financier ». Désormais, avec des frais de transaction qui ne rognent plus les marges, Synthetix peut à nouveau exploiter les atouts du mainnet.

« Nous pouvons relancer l’activité. Le mainnet est désormais suffisant pour les applications financières à haute fréquence, et il concentre la majorité des crypto-actifs, des garanties et de la liquidité. »

Les propos de Warwick soulignent l’enjeu central de cette évolution des coûts : lorsque la Layer 1 n’est plus onéreuse, sécurité et règlement peuvent coexister sur la même chaîne, permettant aux développeurs d’améliorer l’expérience utilisateur sans sacrifier l’efficacité économique.

Liquidité profonde : le capital institutionnel revient sur le mainnet

Au-delà de la question des frais, Synthetix s’inquiète surtout de la fragmentation de la liquidité. Ces trois dernières années, les Layer 2 comme Optimism, Arbitrum et Base ont fonctionné comme des centres financiers offshore autonomes. Les coûts élevés de bridging et les risques de sécurité ont freiné l’engagement institutionnel. Cette fois, Synthetix lance son DEX de contrats perpétuels (Synthetix Perps) et son module de liquidité SLP, reposant sur une « correspondance hors chaîne et un règlement sur chaîne ». Cette architecture permet aux serveurs de gérer la rapidité des transactions, tandis que le mainnet garantit le règlement final. Pour les grandes positions, seule la liquidité du mainnet est suffisante pour limiter le slippage—une raison majeure du retour des institutions.

Réaction en chaîne : les rôles des Layer 2 sont redéfinis

Warwick a déclaré : « Si personne ne nous suit dans les 20 minutes, ce n’est pas dans l’esprit de Synthetix », déclenchant un effet domino immédiat sur le marché. À court terme, davantage de protocoles ayant quitté le mainnet réexamineront leurs coûts et leur liquidité. Sur le long terme, les Layer 2 se concentreront sur les applications grand public à haute fréquence et faible valeur, tandis que les règlements de forte valeur pourront revenir sur le mainnet à mesure que les coûts baissent. Cela ne remet pas en cause les Layer 2, mais clarifie leurs rôles : les Layer 2 comme interfaces rapides, et le mainnet comme couche de règlement.

Conclusion : quelle suite pour le hub financier du mainnet ?

Depuis la fusion de 2022, la communauté Ethereum attend une Layer 1 à la fois sécurisée et accessible. Cet objectif est désormais à portée. Le retour anticipé de Synthetix marque la mutation du mainnet, qui passe d’un « coffre-fort bancaire » coûteux à un pôle financier conjuguant efficacité et liquidité profonde. Selon les analystes, si la limite de gas atteint 180 millions en 2026, le mainnet renforcera sa position de centre mondial de règlement financier. Pour les investisseurs, ce « retour du mainnet » pourrait redéfinir les modèles de valorisation de la DeFi et ouvrir la voie à une nouvelle vague d’innovation.

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