Bitcoin passe de sous-évaluation vers un équilibre du marché

• Bitcoin passe de -0,58 à -0,32 sur NVT, indiquant une reprise partielle tout en restant sous-évalué par rapport à l’utilisation du réseau.

• La demande institutionnelle diminue, avec les ETF américains réduisant de 24K BTC, faisant écho aux tendances observées avant le marché baissier de 2022.

• Le prix est en dessous de la moyenne sur 365 jours, les taux de financement sont faibles, suggérant des conditions baissières mais un potentiel de baisse limité proche du support $56K .

Bitcoin montre des signes de reprise après une période prolongée de sous-évaluation, ce qui pourrait indiquer un changement dans le comportement des investisseurs. Selon l’analyste CryptoQuant MorenoDV_, le marché passe d’un discount profond à un état d’équilibre.

Ce mouvement suit un Golden Cross NVT historiquement déprimé, une métrique comparant la valeur de marché de Bitcoin à l’activité de transaction du réseau. En suivant ce ratio, les investisseurs peuvent évaluer si le prix du réseau correspond à l’utilisation réelle.

MorenoDV_ a expliqué : « La configuration actuelle indique un marché en transition d’une sous-évaluation profonde vers l’équilibre, une phase historiquement associée à l’accumulation. » En résumé, le prix de Bitcoin a commencé à augmenter, passant d’une déviation de -0,58 à environ -0,32, signalant une reprise partielle.

Le signal reste toutefois négatif, ce qui indique que Bitcoin est encore évalué prudemment par rapport à son utilité réseau. En conséquence, plutôt que de faire des achats aléatoires, les acteurs du marché allouent leur capital de manière sélective.

Le Golden Cross NVT met en évidence une sous-évaluation structurelle

Le Golden Cross NVT compare le comportement du marché à court terme et à long terme. Lorsque le NVT à court terme descend en dessous des tendances à long terme, la capitalisation de marché de Bitcoin accuse un retard par rapport à l’activité de transaction. Historiquement, ces déviations se produisent lors de déleveragings forcés et de périodes d’aversion au risque.

De plus, elles marquent souvent des phases d’accumulation optimales. Par conséquent, les traders surveillant cet indicateur peuvent identifier quand Bitcoin est fondamentalement sous-évalué, indépendamment du sentiment de prix.

De plus, CryptoQuant note que les cycles récents reflètent une croissance de la demande en diminution. Après trois vagues majeures de demande spot depuis 2023 — impulsées par le lancement des ETF spot américains, le résultat de l’élection présidentielle, et l’accumulation par le trésor — le marché fait maintenant face à une contraction.

La demande institutionnelle diminue, avec les ETF spot américains réduisant leurs avoirs de 24 000 BTC au Q4 2025. De même, les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC montrent une croissance inférieure à la tendance, reflétant les patterns observés avant le marché baissier de 2022.

Implications sur le prix et le marché

La moyenne mobile sur 365 jours, un niveau de support crucial entre marchés haussiers et baissiers, a été franchie par Bitcoin. De plus, les taux de financement pour les contrats à terme perpétuels sont à leur plus bas depuis décembre 2023. Ces patterns indiquent une baisse de la volonté de prendre des risques et un marché baissier.

Cependant, le risque de baisse semble limité. Le prix réalisé proche de $56K suggère une baisse potentielle de 55 % par rapport au sommet historique — la plus petite enregistreée. Un support intermédiaire est attendu autour de 70 000 $.