Le Japon augmente ses taux d'intérêt de 1 point ! Le yen japonais ne monte pas mais se déprécie, Bitcoin franchit les 87 000 dollars.

La Banque centrale du Japon a augmenté son taux d'intérêt de 1 point comme prévu aujourd'hui (19), mais le marché financier a assisté à un scénario « contre-intuitif » : le yen n'a pas augmenté mais a chuté, le taux de change contre le dollar américain tombant en dessous de 156 ; le Bitcoin a quant à lui dépassé 87 000 dollars.

Pour contenir le risque d'une hausse continue des prix, la Banque du Japon (Banque centrale japonaise) a décidé d'augmenter son taux d'intérêt de 25 points de base (0,25 %) à 0,75 %, atteignant ainsi le niveau de taux d'intérêt le plus élevé depuis 30 ans, marquant le départ officiel du Japon de plusieurs décennies de politique monétaire ultra-accommodante.

Dans la déclaration de politique, la Banque du Japon a reconnu que, en raison de l'augmentation des prix à l'importation et de la hausse des prix domestiques, le taux d'inflation a longtemps dépassé l'objectif de 2 %. Cependant, les décideurs ont également souligné que le « taux d'intérêt réel », après ajustement pour l'inflation, reste actuellement négatif. Cela signifie que, même si le taux d'intérêt nominal augmente, l'environnement de la politique monétaire reste en faveur d'un « assouplissement ».

Après l'annonce, le marché a connu un mouvement typique de « vendre la réalité ». Le taux de change du yen n'a pas renforcé en raison de la hausse des taux d'intérêt, mais a plutôt glissé de 1 dollar à 155,67 yens à 156,03 yens.

En même temps, le Bitcoin a fortement augmenté, passant d'un creux de 86 000 dollars à 87 500 dollars, avec une contraction de l'augmentation avant la clôture, oscillant autour de 87 000 dollars.

La raison pour laquelle la réaction du marché est si calme est principalement due à deux facteurs : d'une part, la hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon a déjà été pleinement intégrée par le marché ; d'autre part, ces dernières semaines, des fonds spéculatifs ont déjà accumulé un grand nombre de « positions longues en yen », ce qui a en fait étouffé la dynamique d'achat après l'épuisement des bonnes nouvelles.

faux alarm

Auparavant, le marché s'inquiétait que la hausse des taux d'intérêt au Japon puisse faire monter le yen, entraînant ainsi un dénouement massif des « transactions d'arbitrage sur le yen », provoquant une chute des marchés boursiers mondiaux et des cryptomonnaies.

Ce qu'on appelle le « arbitrage du yen », fait référence à des investisseurs qui empruntent des fonds en yens à un taux d'intérêt très bas, voire négatif, pour les réinvestir dans des actifs dont le rendement est plus élevé, y compris les actions technologiques américaines, les obligations américaines, et même les marchés émergents et les actifs cryptographiques. Au fil des ans, ce mécanisme a équivalu à fournir un levier bon marché au marché mondial, amplifiant la liquidité et l'appétit pour le risque.

Cependant, avec l'annonce des résultats de la décision sur les taux d'intérêt au Japon, cette peur s'est révélée infondée. Les analystes avaient précédemment souligné que même si la Banque du Japon augmentait ses taux à 0,75 %, le niveau des taux d'intérêt au Japon resterait bien inférieur à celui des États-Unis, et la structure des coûts de financement n'aurait pas subi de changements fondamentaux, ce qui signifie qu'il n'y aurait pas de retrait massif de fonds d'arbitrage.

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