La réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis a connu une avancée marquante en 2025 alors que le Congrès a établi des règles pour les stablecoins, adopté une finance numérique réglementée et accéléré les efforts sur la structure du marché, marquant une impulsion législative large qui a apporté une clarté longtemps recherchée aux actifs numériques.
La législation sur les cryptomonnaies atteint une masse critique en 2025 avec la stabilisation des stablecoins et la dynamique de la structure du marché
L’année 2025 a marqué un changement pivot dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, alors que le Congrès s’éloignait d’une politique axée sur l’application pour adopter des cadres législatifs plus clairs. Si les législateurs ont livré un résultat définitif sur les stablecoins, les progrès concernant la structure du marché, la politique fiscale et les questions liées à la CBDC sont restés inégaux, reflétant à la fois un élan bipartite et une complexité réglementaire non résolue à travers les marchés d’actifs numériques.
Le développement le plus important a été l’adoption de la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, ou loi GENIUS, signée en juillet. En tant que premier texte fédéral complet sur la cryptomonnaie, GENIUS a exclu les stablecoins de paiement du cadre juridique des valeurs mobilières et des matières premières, confiant la supervision aux régulateurs bancaires plutôt qu’à la Securities and Exchange Commission (SEC) ou à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La sénatrice Kirsten Gillibrand (D-NY) a commenté :
Ce projet de loi permettra aux entreprises et aux consommateurs américains de profiter de la prochaine génération d’innovation financière. Fruit de mois de négociations bipartites, la loi GENIUS protégera les consommateurs, favorisera une innovation responsable et préservera la domination du dollar américain.
Les émetteurs doivent entièrement garantir les stablecoins avec des liquidités ou des bons du Trésor américain à court terme, sont interdits de verser des rendements, et doivent respecter les exigences de la loi sur le secret bancaire. La loi a également introduit un modèle de supervision à plusieurs niveaux, permettant la régulation par les États pour les émetteurs en dessous de $10 milliard en capitalisation boursière, tout en exigeant une supervision fédérale pour les acteurs plus importants. D’un point de vue politique, GENIUS indique un engagement stratégique des États-Unis envers les stablecoins privés réglementés comme véhicule privilégié pour les paiements en dollars numériques, reléguant de fait les perspectives à court terme pour une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de détail.
En savoir plus : Le sénateur américain pousse un projet de loi révolutionnaire sur la cryptomonnaie alors que le Congrès recherche une certitude sur le marché
En dehors des stablecoins, le Congrès a avancé mais n’a pas finalisé un nouveau régime de structure du marché pour les actifs cryptographiques. La Chambre a adopté la loi Digital Asset Market Clarity, ou loi CLARITY, qui cherche à définir quand les tokens sont qualifiés de matières premières numériques soumises à la supervision de la CFTC et propose une voie de « maturité blockchain » permettant aux actifs de sortir de la réglementation des valeurs mobilières à mesure que les réseaux se décentralisent.
En réponse, le comité de l’agriculture du Sénat a publié le projet de discussion bipartite Boozman-Booker, qui adopte une approche plus prescriptive en conférant à la CFTC une juridiction exclusive sur les marchés au comptant de matières premières numériques et en imposant des exigences strictes de garde, de ségrégation des actifs et de protection des consommateurs. Bien que les deux propositions diffèrent dans leur méthodologie, elles reflètent toutes deux une conclusion partagée selon laquelle la CFTC devrait réguler les marchés au comptant de cryptomonnaies non-sécurité. La réconciliation des définitions, des frontières juridictionnelles et de la rigueur réglementaire reste la tâche législative centrale en vue de 2026. Le sénateur Cory Booker (D-NJ) a déclaré :
Ce projet de discussion bipartite donnerait à la CFTC une nouvelle autorité pour réguler le marché au comptant des matières premières numériques, créer de nouvelles protections pour les clients de détail, et garantir que l’agence dispose du personnel et des ressources nécessaires pour superviser ce marché en pleine croissance.
Le Congrès a également abordé plusieurs questions périphériques à fort impact sans apporter de résolution globale. La Chambre a adopté la loi CBDC Anti-Surveillance State, limitant la capacité de la Réserve fédérale à émettre une monnaie numérique de banque centrale sans approbation explicite du Congrès, plaçant ainsi un frein législatif à une CBDC américaine. Par ailleurs, les législateurs ont annulé la « règle DeFi broker » de l’IRS en utilisant la loi de révision du Congrès, protégeant les portefeuilles non-custodial et les protocoles décentralisés contre des obligations de déclaration fiscale inapplicables tout en conservant celles pour les intermédiaires custodiaux.
Aux côtés des directives de la Maison Blanche exhortant les régulateurs à s’éloigner de la régulation par l’application, ces actions ont renforcé une tendance plus large. Pour les acteurs du marché, 2025 a apporté une certitude significative dans les domaines à haut risque tout en laissant les décisions finales sur la structure du marché comme le catalyseur réglementaire déterminant pour la prochaine phase de la politique cryptographique américaine.
FAQ ⏰
- Qu’a changé la loi GENIUS pour les stablecoins ?
Elle a instauré le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement sous la supervision des régulateurs bancaires avec des exigences de réserve complète.
- Pourquoi la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis reste-t-elle non résolue ?
Les propositions de la Chambre et du Sénat diffèrent sur l’autorité de la CFTC, les définitions d’actifs, et les normes de conformité.
- Comment le Congrès a-t-il abordé les préoccupations concernant la CBDC en 2025 ?
Les législateurs ont limité la capacité de la Réserve fédérale à émettre une CBDC sans approbation explicite du Congrès.
- Que s’est-il passé avec la règle IRS DeFi broker ?
Le Congrès l’a annulée, protégeant les portefeuilles non-custodial et les protocoles décentralisés contre des obligations fiscales accrues.
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