La semaine dernière, le Bitcoin a connu une période tumultueuse avec un mouvement de « grande colère », chutant de plus de 10 % en une seule journée et frôlant la barre des 60 000 dollars. Ensuite, bien qu’il ait rebondi fortement pour revenir autour de 70 000 dollars, cette chute brutale constitue-t-elle ce qu’on appelle une « vente de capitulation » ? C’est-à-dire, une panique des investisseurs qui vendent à perte, épuisant ainsi toute pression vendeuse, et préparant le terrain pour un prochain marché haussier.
Cependant, du point de vue du marché des produits dérivés, la réponse est probablement négative. Selon l’observation de Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, les signaux émis par le marché à terme indiquent que Bitcoin pourrait encore avoir une marge de baisse supplémentaire.
Dans son rapport de lundi, Greg Magadini a indiqué que lors de cette chute, la différence entre les contrats à terme et le marché au comptant (la base des contrats à terme) a réagi de manière relativement froide, sans montrer les fluctuations extrêmes typiques des marchés baissiers passés. Il a déclaré :
La base des contrats à terme n’a presque pas montré la « réaction du marché » attendue, ce qui me fait douter que nous ayons déjà vécu le véritable moment de capitulation.
Ce qu’il désigne, c’est la relation typique entre les contrats à terme en tendance baissière, surtout lors de la phase de nettoyage du marché, et le prix au comptant.
Les contrats à terme permettent aux traders d’acheter ou vendre un actif sous-jacent, comme Bitcoin, à un prix convenu à une date future. Les investisseurs peuvent parier sur la tendance des prix via les contrats à terme : acheter en cas de hausse anticipée ou vendre à découvert en cas de baisse prévue, sans détenir réellement le Bitcoin. Par conséquent, la différence de prix entre les contrats à terme et le marché au comptant (la base) devient un indicateur clé pour interpréter le sentiment du marché et la direction des positions.
Lorsque le prix à terme est nettement supérieur au prix au comptant, cela indique un marché optimiste, où les investisseurs sont prêts à payer une prime pour une hausse future ; à l’inverse, si le prix à terme chute en dessous du prix au comptant, créant une décote, cela signifie une forte pression vendeuse et un marché pessimiste.
En regardant l’histoire du Bitcoin, les marchés baissiers se sont souvent terminés lorsque la différence entre les contrats à terme et les contrats perpétuels affichait une « décote importante ». Cette divergence extrême reflète une perte totale de confiance du marché, où les détenteurs de coins paniquent et vendent à perte (c’est-à-dire capitulent), marquant la fin de la phase de nettoyage du marché baissier.
Cependant, lors de la forte volatilité de la semaine dernière, la décote des contrats à terme n’a été qu’un feu de paille.
Greg Magadini a souligné que, bien que la base des contrats à terme à 90 jours ait effectivement diminué à chaque chute, l’amplitude de la fluctuation n’a presque pas dépassé -100 points de base (bps), et aucune décote profonde ne s’est formée. La base des contrats à terme Bitcoin à 90 jours reste actuellement autour de 4 %, presque équivalente au rendement des obligations sans risque.
En remontant à la fin du marché baissier de 2022, lorsque Bitcoin est tombé sous la barre des 20 000 dollars, la décote des contrats à terme à 90 jours a atteint jusqu’à 9 %, reflétant une extrême pessimisme du marché et un retrait massif des positions à effet de levier.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
Trump intensifie ses menaces et appelle à frapper l’Iran : le Bitcoin passe sous un niveau clé, point critique ; 65 000 dollars deviennent une ligne de vie ou de mort
En avril 2026, Trump reconnaît avoir lancé une attaque contre des infrastructures iraniennes, entraînant un affaiblissement du sentiment de marché et une baisse du prix du Bitcoin jusqu’à 66,300 dollars. La hausse des risques géopolitiques fait diverger les marchés financiers : les bourses asiatiques rebondissent, tandis que les actifs cryptographiques subissent une pression. Si la situation s’aggrave, le niveau de support du Bitcoin à 65,000 dollars déclenchera des ventes techniques. Les facteurs qui entraînent le marché se déplacent vers la géopolitique et, à court terme, le Bitcoin aura du mal à se détacher de l’impact des chocs macroéconomiques.
GateNewsIl y a 3m
Rebond des marchés actions asiatiques : envolée des valeurs minières, pression sur les valeurs de plateforme, intensification de la diversification des capitaux sur le marché des cryptomonnaies
Dans un contexte d’attentes d’apaisement de la situation au Moyen-Orient, les bourses asiatiques montent collectivement et le prix du pétrole recule, ce qui contribue à atténuer les tensions du marché. Malgré la pression pesant sur les actions de crypto-monnaies de plateformes de négociation, les valeurs liées à l’exploitation du Bitcoin affichent une solide performance, ce qui indique une tendance à une reconfiguration des capitaux. Le marché reste néanmoins prudent vis-à-vis de la géopolitique et, à l’avenir, il sera influencé par de multiples facteurs.
GateNewsIl y a 10m
Mise à niveau majeure d’Aave V4, mais en baisse sous 95 $ : le bon vent pour la DeFi s’est-il éteint ou la logique de tarification du marché a-t-elle changé ?
Le protocole de prêt DeFi Aave, après le déploiement de la mise à niveau V4 en 2026, malgré des optimisations techniques significatives, a vu son prix de jeton chuter jusqu’à un plus bas sur 52 semaines, reflétant l’attention du marché portée à la liquidité macroéconomique et à l’appétit pour le risque. La mise à niveau V4 d’Aave, bien qu’elle renforce sa position d’infrastructure, ne pourra pas, à court terme, se traduire par une demande de jetons, mettant en évidence un décalage entre le prix et l’évolution du protocole.
GateNewsIl y a 13m
XRP tient sa position alors que les entrées augmentent, mais le prix accuse du retard par rapport aux plus hauts
Points clés :
XRP se négocie à environ 60 % en dessous de son sommet malgré des entrées ETF régulières, ce qui reflète un écart entre des fondamentaux en amélioration et les niveaux d’évaluation actuels du marché.
L’exposition institutionnelle via des ETF sur XRP a atteint 1,1 milliard de dollars, mais des analystes estiment que l’ampleur des entrées reste trop faible pour avoir un impact significatif.
CryptoFrontNewsIl y a 21m
Le Bitcoin chute sous la ligne d’alerte de 66 000 $ : une perte latente de 600 milliards de dollars pèse lourdement, un support clé déterminera peut-être la tendance
Le prix du Bitcoin reste durablement morose, actuellement autour de 66 000 $. Sur la semaine écoulée, la baisse est proche de 6 %. D’après les données on-chain, les détenteurs n’ont pas encore réalisé de pertes pour près de 600 milliards de dollars, ce qui accroît le risque sur le marché. Le contexte macroéconomique est défavorable : les capitaux institutionnels reviennent lentement. L’analyse technique indique que le niveau de résistance clé se situe à 71 500 $ et que le niveau de support se situe à 64 000 $. Les gros détenteurs renforcent leurs ventes, ce qui alimente un sentiment de prudence sur le marché ; la trajectoire à venir dépendra du retour des fonds et de la reprise de la confiance du marché.
GateNewsIl y a 22m
