Le procès-verbal de la réunion du FOMC de janvier de la Réserve fédérale indique que, si l’inflation reste durablement supérieure à l’objectif (2 % annuel), il faut maintenir la possibilité de relever les taux d’intérêt. La majorité des membres estiment que le risque de ralentissement de l’emploi s’est atténué, mais le risque sur les prix demeure. Certains membres ont averti qu’une politique d’assouplissement supplémentaire en cas d’inflation élevée pourrait entraîner une mauvaise interprétation du maintien de la stabilité des prix par le marché.
Cela a été interprété comme une posture plus prudente à court terme concernant une baisse des taux. Cependant, l’outil CME FedWatch continue de prévoir deux baisses de taux cette année (0,25 point en juin et en septembre).
Les indicateurs de l’économie réelle américaine s’améliorent… Les effets des investissements en IA se font sentir
La production industrielle de janvier a augmenté de 0,7 % en glissement mensuel, dépassant les prévisions (0,4 %) et enregistrant la plus forte hausse en un an. Les commandes de biens d’équipement hors aéronautique et défense ont également augmenté de 0,6 %, mieux que prévu, principalement en raison de l’expansion des investissements liés à l’IA.
Les indicateurs du logement se sont également améliorés. En décembre, les mises en chantier de nouvelles maisons et les permis de construire ont augmenté par rapport au mois précédent.
D’autre part, la vice-présidente Harris a indiqué que l’Iran n’avait pas répondu clairement aux exigences fondamentales des États-Unis, évoquant le droit d’utiliser la force militaire, ce qui a alimenté les inquiétudes concernant la tension géopolitique.
Variables monétaires et politiques mondiales en expansion
En Europe, le membre du Conseil de la BCE, De Guindos, a laissé entendre que si le taux de change influençait les prix, des mesures pourraient être prises. D’autres rapports indiquent que la présidente Lagarde pourrait quitter ses fonctions plus tôt que prévu.
L’inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni a ralenti à 3,0 % en janvier, renforçant les attentes d’une baisse des taux en mars. Le deuxième gouvernement de Kishida au Japon a été lancé, avec une politique budgétaire active et une ligne dure en matière de sécurité.
Marchés financiers : dollar américain renforcé et hausse des taux d’intérêt, mais hausse des actions limitée
Dans le contexte de la publication du procès-verbal du FOMC de janvier et de l’apaisement des inquiétudes liées à l’IA, les marchés boursiers américains ont progressé. L’indice S&P 500 a augmenté de 0,56 %, mais la hausse s’est atténuée après la publication du procès-verbal.
L’indice du dollar américain a augmenté de 0,60 %. L’euro et le yen ont respectivement chuté de 0,61 % et 0,97 %.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 2 points de base, atteignant 4,08 %. Le NDF à un mois de New York s’établit à 1450,7 won sud-coréen (taux d’intérêt implicite de 1452,2 won), en hausse de 0,50 %.
Sur le marché des matières premières, le prix du WTI a flambé de 4,59 %, tandis que l’or et le cuivre ont également augmenté d’environ 2 %.
Perspectives internationales : « Le dollar est trop faible… un rebond est possible »
Selon le Financial Times, bien que l’on s’attende à un affaiblissement du dollar, compte tenu de sa position mondiale et de la digestion partielle des mauvaises nouvelles, il y a plus de chances d’un rebond que d’une chute supplémentaire.
Bloomberg avertit que la détérioration de la situation financière des entreprises de logiciels, causée par l’IA, pourrait s’étendre aux risques du marché des prêts privés.
Ce procès-verbal confirme que la Fed reste vigilante face à l’inflation. Alors que l’amélioration des indicateurs économiques et l’expansion des investissements en IA soutiennent une vision optimiste de l’économie, l’incertitude sur la politique monétaire et les variables géopolitiques restent des facteurs de volatilité.
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