MicroStrategy STRC devient le principal moteur de l'accumulation de Bitcoin, Benchmark réitère un objectif de 705 dollars

Michael Saylor, président exécutif de Strategy, a annoncé lors de la conférence mondiale Strategy 2026 organisée à Las Vegas le 25 février 2026 que l’entreprise avait modifié sa stratégie, n’encourageant plus activement les entreprises à ajouter du Bitcoin à leur bilan, et qu’elle utilisait désormais le STRC, l’action privilégiée durable phare, comme principal outil de financement pour ses futurs achats de Bitcoin.

La nouvelle stratégie de Saylor pour le « crédit numérique » : le STRC remplace la promotion d’entreprise comme cœur

(Source : Google Finance)

Saylor a défini ce changement lors de la conférence comme faisant partie d’une vision pour le « crédit numérique », repositionnant le Bitcoin comme un « capital numérique » pouvant être converti en instrument de rendement plutôt que d’être directement détenu par les départements financiers des entreprises. Dans ce cadre, les fonds issus de l’émission du STRC seront directement utilisés pour acheter davantage de Bitcoins : à mesure que la position augmente, la société accroîtra le nombre de Bitcoins correspondant à chaque action d’actionnaires ordinaires, tout en offrant un revenu stable aux investisseurs en actions privilégiées et en réduisant leur exposition directe aux fluctuations du prix du Bitcoin.

Dans un rapport destiné à ses clients, l’analyste de Benchmark, Mark Palmer, a décrit le STRC comme le « moteur principal » de l’accumulation de Bitcoin par MicroStrategy, soulignant que se concentrer sur cet outil peut accélérer la croissance du Bitcoin par action. Il a insisté sur le fait que la structure réflexive des actions ordinaires de MicroStrategy, négociées au-dessus de leur valeur nette d’actifs (NAV), reste intacte, permettant à l’entreprise de continuer à lever des fonds et à augmenter ses avoirs par des moyens à valeur ajoutée — et que le maintien de l’intégrité et de la stabilité du prix du STRC est devenu une priorité dans les décisions d’allocation de capital.

Analyse des notes de Benchmark et des objectifs de prix

Benchmark a réaffirmé dans son dernier rapport une recommandation « Achat » sur MSTR, avec un objectif de prix de 705 dollars. À un prix de négociation d’environ 130 dollars jeudi, cela représente un potentiel de hausse d’environ 430 %. Cet objectif est basé sur une analyse d’évaluation par segment, prenant en compte la quantité de Bitcoin détenue prévue d’ici la fin 2026, le multiple de bénéfices sur Bitcoin et l’évaluation indépendante de l’activité logicielle traditionnelle de MicroStrategy.

Aperçu rapide des données clés récentes de MicroStrategy

Prix actuel de MSTR : environ 130 dollars (26 février)

Objectif de Benchmark : 705 dollars, potentiel de hausse d’environ 430 %

Situation du STRC : Il est tombé à 90 dollars au début du mois, puis est remonté à près de 100 dollars ; le rendement annualisé est d’environ 11 %, avec des dividendes mensuels et des droits de liquidation préférentiels sur les actions ordinaires

Avoirs en Bitcoin : 717 722 BTC, représentant plus de 3 % de l’offre totale

Perte non réalisée : plus de 67 milliards de dollars (selon Saylor Tracker, en raison du recul du Bitcoin depuis son sommet fin 2025)

Au moment de la publication de ce rapport, le Bitcoin a connu une baisse significative par rapport à son sommet de fin 2025, et la majorité des sociétés de gestion d’actifs numériques subissent une pression générale, mais MicroStrategy continue d’accroître ses participations par l’émission d’actions et d’actions privilégiées, maintenant ainsi sa position de plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise au monde.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que le STRC de MicroStrategy, et en quoi diffère-t-il des actions ordinaires de MSTR ?

Le STRC est l’action privilégiée durable phare émise par Strategy. Les détenteurs bénéficient de droits de liquidation préférentiels et de distributions de dividendes avant les actionnaires ordinaires, avec un rendement annualisé d’environ 11 % et des versements mensuels. Contrairement aux actions ordinaires MSTR, très volatiles, le STRC permet aux investisseurs d’accéder à un revenu fixe lié à la stratégie d’accumulation de Bitcoin de MicroStrategy, sans détenir directement de Bitcoin ou d’actions ordinaires, ce qui réduit leur exposition directe aux fluctuations du prix du Bitcoin.

En quoi la stratégie de « crédit numérique » de Saylor diffère-t-elle fondamentalement des stratégies précédentes ?

Autrefois, l’objectif principal de MicroStrategy était d’inciter les entreprises à intégrer le Bitcoin dans leur bilan. La nouvelle stratégie se concentre sur la promotion de titres privilégiés comme le STRC en tant qu’outils de financement, en utilisant un cycle « émission de STRC → achat de Bitcoin → augmentation du nombre de BTC par action » pour accumuler des actifs. Elle offre également un revenu stable aux investisseurs en actions privilégiées, créant une structure de marché des capitaux plus organisée.

Quelles sont les principales hypothèses et risques liés à l’objectif de prix de 705 dollars de Benchmark ?

L’objectif de 705 dollars repose sur une évaluation par segment, incluant les hypothèses suivantes : la quantité de Bitcoin détenue par MicroStrategy d’ici la fin 2026, le multiple de bénéfices sur Bitcoin, et l’évaluation du secteur logiciel traditionnel. Les principaux risques à la baisse comprennent : une baisse continue du prix du Bitcoin qui réduirait la valeur des positions ; une instabilité du prix du STRC pouvant nuire à la capacité de financement de l’entreprise ; et une réduction de la prime des actions ordinaires par rapport à la NAV, ce qui pourrait compromettre la viabilité du financement à valeur ajoutée.