L’émission d’obligations d’entreprise portée par l’IA atteint 489 milliards de dollars, la dette d’Oracle bondit à 149 milliards de dollars

L’émission d’obligations d’entreprises liées à l’IA a atteint 489 milliards de dollars cette année, dépassant les 322 milliards de dollars estimés l’an dernier, d’après des données de Goldman Sachs citées par Yahoo Finance le 22, heure locale. Les hyperscalers ont directement émis 40 % du total, le reste provenant du financement de centres de données et d’autres volets de l’écosystème technologique. Goldman Sachs a indiqué que répondre aux besoins de financement pluriannuels liés à l’expansion des infrastructures d’IA nécessite de mobiliser des marchés financiers diversifiés, y compris les marchés de crédit syndiqué (investment grade, high yield, prêts), les marchés privés (notamment liés aux infrastructures), de nouvelles structures de coentreprises de type financement de projets, ainsi que les marchés obligataires dans diverses devises.

Amazon, Alphabet, Oracle mènent les émissions d’obligations spécifiques aux entreprises

Amazon a levé 53 milliards de dollars de financement, dont 37 milliards de dollars d’obligations libellées en dollars américains et 16 milliards de dollars d’émissions d’obligations libellées en euros. Alphabet a levé 20 milliards de dollars via des obligations, tandis qu’Oracle a emprunté 25 milliards de dollars. Meta a également poursuivi une émission à grande échelle cette année après une émission de 30 milliards de dollars l’an dernier. Les opérations de centres de données dans le marché privé, à elles seules, totalisaient près de 200 milliards de dollars estimés depuis le début de 2025.

Oracle fait face à une dégradation de sa notation et à un risque de concentration de la dette

La dette à long terme d’Oracle, au titre de son dernier exercice fiscal clos, s’élevait à 149 milliards de dollars, en forte hausse par rapport aux 96 milliards de dollars un an plus tôt, tandis que la trésorerie totale de la même période ne s’établissait qu’à 31,3 milliards de dollars. Cette hausse de la dette a été citée comme l’une des raisons de la chute vertigineuse du cours de l’action d’Oracle, de plus de 50 % depuis le début du mois dernier. Standard & Poor’s a récemment dégradé la notation de crédit d’Oracle à BBB-, soit une seule entorse au statut de « junk ». Barbara Doran, PDG de BD8 Capital Partners, a déclaré qu’« il existe un risque d’exécution important ici » et que « même si Oracle a un important carnet de commandes, il fait aussi face à un risque de concentration avec des clients spécifiques ». Doran a ajouté que « le vrai problème, c’est la dette » et qu’« Oracle parie sur une demande durable et une expansion massive des capacités, mais les résultats mettront du temps à se matérialiser ».

Les risques de marché incluent le test de monétisation en 2027 et des hausses des taux de la Fed

Yahoo Finance a indiqué que, même si de nombreuses entreprises technologiques génèrent aujourd’hui suffisamment de trésorerie pour maintenir des ratios d’endettement, permettant au marché d’absorber confortablement des hausses supplémentaires de dette, un « jour du jugement » pourrait arriver en 2027 si la monétisation ne répond pas aux attentes. Yahoo Finance a souligné que plusieurs hausses de taux de la Réserve fédérale pourraient aussi constituer un frein.

FAQ

Quel est le total des émissions d’obligations d’entreprises liées à l’IA cette année ?
Les émissions d’obligations d’entreprises liées à l’IA ont atteint 489 milliards de dollars cette année, selon des données de Goldman Sachs citées par Yahoo Finance le 22, heure locale, dépassant les 322 milliards de dollars estimés l’an dernier.

Pourquoi le cours de l’action d’Oracle a-t-il chuté fortement le mois dernier ?
Le cours de l’action d’Oracle a chuté de plus de 50 % depuis le début du mois dernier, la hausse de la dette étant citée comme l’un des facteurs contributifs. La dette à long terme d’Oracle s’élevait à 149 milliards de dollars au titre de son dernier exercice fiscal clos, contre 96 milliards de dollars un an plus tôt, tandis que la trésorerie totale n’était que de 31,3 milliards de dollars. Standard & Poor’s a dégradé la notation de crédit d’Oracle à BBB-.