Pour la première fois en six ans, le taux de hachage du bitcoin BTC$67,424.78, la puissance de calcul totale qui sécurise le réseau, a reculé au cours du premier trimestre. Il est actuellement en baisse d’environ 4% depuis le début de l’année, évoluant autour de 1 zettahash par seconde (ZH/s).

Au cours des cinq dernières années, le rythme a fortement augmenté, passant d’environ 100 exahashes par seconde (EH/s), soit une hausse de 10 fois, selon des données de Glassnode. Chaque année, l’indicateur a progressé pendant le premier trimestre et s’est terminé par une forte croissance annuelle de plus de 10%. En 2022, le chiffre a presque doublé.

BTC Hashrate YoY (Glassnode)

Le virage vers l’IA

Le changement observé en 2026 reflète l’évolution de l’économie au sein du secteur minier du bitcoin. Avec des coûts de production proches de 90 000 $ par bitcoin et un prix spot plus proche de 67 000 $, les marges sont négatives. En réponse, de nombreux mineurs cotés en bourse se tournent vers l’intelligence artificielle et les infrastructures de calcul haute performance, où les rendements sont plus élevés et plus prévisibles.

Cette transition est financée par l’émission de dette et par des ventes de bitcoin, ce qui réduit la réinjection dans l’exploitation minière du bitcoin. En conséquence, la croissance du taux de hachage devient plus sensible au prix de la cryptomonnaie : des prix plus faibles risquent de déclencher de nouvelles baisses à mesure que les opérateurs plus modestes quittent le marché.

Même si une baisse du taux de hachage peut susciter des inquiétudes concernant la sécurité du réseau, la décentralisation peut compter davantage que la taille absolue. Les mineurs américains cotés en bourse représentent plus de 40% du taux de hachage mondial, et une réduction de leur influence pourrait conduire à un réseau davantage réparti géographiquement. En ce sens, le changement actuel pourrait finalement soutenir la décentralisation.

Malgré le ralentissement, CoinShares prévoit néanmoins une croissance du taux de hachage d’environ 1,8 ZH/s d’ici la fin de 2026, à condition que le bitcoin se redresse vers 100 000 $.

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