Selon des informations de Reuters, la Banque centrale européenne (BCE) a publié officiellement, vendredi, un avis en faveur du projet de la Commission européenne visant à centraliser les pouvoirs de contrôle financier. À l’avenir, les acteurs financiers transfrontaliers, y compris les grands prestataires de services d’actifs cryptographiques, devraient relever d’un seul organe de supervision : l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA). Cette réforme, pilotée par la France et l’Allemagne, vise à renforcer la compétitivité de l’Union européenne afin de faire face aux défis venant des États-Unis et de la Chine.
(Contexte : le secteur de la réglementation des cryptoactifs de l’UE vise-t-il à instaurer un contrôle centralisé ? Une nouvelle proposition prévoit de confier à l’ESMA européenne la supervision intégrale de l’industrie des cryptoactifs)
(Complément de contexte : l’UE prévoit de transformer l’ESMA en « SEC européenne », afin d’unifier la supervision des marchés des cryptoactifs et des marchés traditionnels)
Table des matières
Basculer
- Intégrer les prestataires de services d’actifs cryptographiques à une supervision unifiée de l’UE
- La France et l’Allemagne unissent leurs efforts, pour faire face aux pressions concurrentielles de la Chine et des États-Unis
- Conditions posées par la BCE : garantir les ressources de l’ESMA et une transition en douceur
Afin de percer dans une concurrence financière mondiale particulièrement intense, l’UE s’apprête à mettre en œuvre un changement majeur de son cadre de supervision financière. D’après un article de Reuters du 10 avril, la Banque centrale européenne (BCE) s’est officiellement exprimée et a fortement soutenu le projet de la Commission européenne intitulé « centralisation de la supervision financière ».
Intégrer les prestataires de services d’actifs cryptographiques à une supervision unifiée de l’UE
Le cœur de ce projet consiste à transférer la responsabilité de la supervision des participants aux marchés financiers transfrontaliers revêtant une importance systémique, actuellement confiée aux « autorités de supervision nationales », vers l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), dont le siège est à Paris.
Dans son avis officiel, la BCE indique clairement qu’elle approuve pleinement l’instauration d’une supervision plus forte et plus efficace, au niveau de l’UE, à l’encontre des grands participants aux marchés financiers transfrontaliers. Il est notamment important de noter que la BCE cite explicitement que le champ de cette supervision devrait inclure les grands lieux de négociation, les contreparties centrales de compensation, les dépositaires centraux de titres, ainsi que les « prestataires de services d’actifs cryptographiques (Crypto-asset service providers) ». Cela signifie qu’à l’avenir, les grandes bourses de cryptomonnaies transfrontalières feront directement face à une supervision unifiée de l’UE, plus élevée en niveau, plutôt qu’à la supervision du seul secteur financier d’un pays.
La France et l’Allemagne unissent leurs efforts, pour faire face aux pressions concurrentielles de la Chine et des États-Unis
Cette démarche vise à regrouper les participants aux marchés financiers sous un niveau de supervision de l’UE, et est principalement menée par la France et l’Allemagne. Son objectif stratégique est d’intégrer les marchés de capitaux de l’Union européenne et de renforcer la compétitivité globale des groupes, afin de faire face à la croissance économique actuellement atone, tout en se positionnant face à des puissances comme les États-Unis et la Chine.
Comme ce plan réduirait le pouvoir de supervision des États membres, certains pays de l’UE plus petits, comme l’Irlande et le Luxembourg, y étaient au départ peu favorables. Désormais, le soutien public de la BCE devrait envoyer un signal de confiance fort au marché et à ces gouvernements qui gardent des réserves.
Conditions posées par la BCE : garantir les ressources de l’ESMA et une transition en douceur
Bien que la BCE qualifie cette proposition de « pas ambitieux vers un approfondissement de l’intégration des marchés de capitaux et de la supervision des marchés financiers », elle formule aussi des recommandations précises et des réserves :
- Renforcement des ressources et des effectifs : la BCE souligne qu’il faut doter l’ESMA de ressources et de personnel suffisants pour qu’elle puisse assumer efficacement ces énormes responsabilités de supervision supplémentaires.
- Réduction des perturbations du marché : le transfert de la supervision du niveau national au niveau de l’UE doit se faire de manière progressive, afin de limiter au maximum les perturbations pour le marché.
- Accroissement de la participation de la BCE : la Banque centrale européenne exige qu’elle dispose au sein du conseil de l’ESMA d’un siège « sans droit de vote », et espère que son expertise servira non seulement aux décisions de supervision, mais qu’elle sera aussi intégrée à l’élaboration des normes techniques, des lignes directrices et des recommandations.
Cet avis constitue certes une étape nécessaire de la procédure législative de l’UE, mais il n’a aucune valeur contraignante pour les législateurs. Par la suite, la proposition de la Commission européenne entrera dans une phase de négociations intenses entre les gouvernements des pays de l’UE et le Parlement européen. Il faudra encore plusieurs mois, selon les prévisions, avant que ce texte, qui transformera entièrement le paysage de la réglementation des cryptoactifs et de la finance traditionnelle en Europe, ne puisse devenir une loi.
