Doosan affiche son plus haut bénéfice trimestriel en trois ans grâce à la demande liée à l’IA

Doosan devrait enregistrer son plus fort bénéfice opérationnel trimestriel en trois ans au cours du deuxième trimestre, porté par l’essor mondial des infrastructures d’IA. D’après une enquête de consensus de Yonhap Infomax auprès de six grandes sociétés de valeurs ayant soumis des prévisions de résultats au cours du mois écoulé, le chiffre d’affaires consolidé de Doosan est estimé à 5 524,5 milliards de wons, en hausse de 3,33% en glissement annuel, tandis que le bénéfice opérationnel atteindrait 459 milliards de wons, soit une progression de 28,27%. Cette hausse s’explique par l’expansion rapide de l’offre de matériaux à forte valeur provenant de la division Electronics BG de l’entreprise, alimentée par la croissance des investissements dans les centres de données à l’échelle mondiale. Il s’agirait du plus fort bénéfice opérationnel trimestriel depuis le deuxième trimestre de 2023, lorsque la société avait enregistré 512 milliards de wons, et du meilleur taux de marge opérationnelle en 12 trimestres.

Doosan prévoit 459 milliards de wons de bénéfice opérationnel au T2

Le prévisionnel de consensus indique que le chiffre d’affaires de Doosan au deuxième trimestre atteindrait 5 524,5 milliards de wons, après un rebond par rapport à un peu plus de 5 billions de wons au premier trimestre. Deux sociétés de valeurs ont estimé que le bénéfice opérationnel dépasserait 500 milliards de wons. L’amélioration des performances marque un net relèvement par rapport à la longue période de stagnation des résultats de l’entreprise.

Consensus sur les revenus et le bénéfice opérationnel de Doosan [Source : Yonhap AI Platform]

Les produits CCL de la division Electronics BG tirent la croissance des revenus

La solide performance est attribuée à l’augmentation de l’offre de produits en copper clad laminate (CCL) à forte valeur, fournis par la division Electronics BG. Les analystes ont relevé que les ventes des gammes de produits haut de gamme ont fortement progressé, la reprise du secteur des semi-conducteurs coïncidant avec une forte demande pour les centres de données d’IA. Les produits CCL pour modules optiques, qui reposaient au début de l’année dernière sur des spécifications de 400 gigabits par seconde (400G), devraient passer rapidement à 800G cette année, avec une feuille de route visant des standards de très haute vitesse de prochaine génération à 1,6 térabit (1,6T).

Les analystes anticipent un momentum maintenu jusqu’au second semestre

Lee Joo-hyung, analyste chez Eugene Investment & Securities, a déclaré que « le CCL pour modules optiques utilise une capacité de production (CAPA) différente de celle des emballages de semi-conducteurs réseau et mémoire existants en CCL, ce qui laisse suffisamment de marge pour répondre à une expansion supplémentaire de la demande ». Il a ajouté que « le second semestre offre un potentiel haussier pour les modules optiques et une expansion de nouveaux clients, et à moyen et long terme, on observe un momentum pour une nouvelle expansion greenfield pour le NWB (équipement réseau) ». Lee Na-ye, analyste chez Korea Investment & Securities, a déclaré que « les expéditions de nouveaux produits vers les principaux clients ont commencé en juin, et les ventes associées seront reflétées plus sérieusement à partir du troisième trimestre ».

La mise en place d’une base de croissance à moyen et long terme ainsi que les initiatives de restructuration en matière de gouvernance se précisent également concrètement. Outre la construction d’une nouvelle usine à Arayat, en Thaïlande, un nouvel investissement greenfield visant des opérations au second semestre 2027 serait entré dans la phase finale de décision.

L’action Doosan clôture à 1,202 million de wons

Le cours de l’action Doosan a clôturé à 1,202 million de wons le jour de cotation précédent. Le prix cible moyen issu des sociétés de valeurs ayant soumis des prévisions de consensus s’est établi autour de 2,42 millions de wons.

Évolution du cours de l’action Doosan [Source : écran Yonhap Infomax numéro 5000]

FAQ

Quel est le bénéfice opérationnel prévu de Doosan pour le T2 ?
Le bénéfice opérationnel de Doosan au deuxième trimestre est projeté à 459 milliards de wons, soit une hausse de 28,27% en glissement annuel et le plus fort bénéfice opérationnel trimestriel en trois ans depuis le deuxième trimestre de 2023.

Pourquoi la performance de Doosan au T2 devrait-elle s’améliorer ?
L’amélioration de la performance est portée par l’augmentation de l’offre de produits en copper clad laminate (CCL) à forte valeur provenant de la division Electronics BG, soutenue par la reprise du secteur des semi-conducteurs et une forte demande en centres de données d’IA, notamment pour le CCL de modules optiques passant de 400G à 800G et à des spécifications de 1,6T.

Quel est le cours actuel de l’action et le prix cible de Doosan ?
L’action Doosan a clôturé à 1,202 million de wons le jour de cotation précédent, tandis que le prix cible moyen des sociétés de valeurs ayant soumis des prévisions de consensus était d’environ 2,42 millions de wons.