KIC ouvre une voie d’investissement domestique après 21 ans d’activités réservées à l’étranger

La Korea Investment Corporation (KIC), qui gère des actifs sous gestion (AUM) de 243,2 milliards de dollars au mois de juin, recevra un nouveau compte d’investissement stratégique afin de permettre des investissements d’entreprises nationales. Le gouvernement a récemment annoncé ce changement de mandat, marquant la première voie d’investissement domestique depuis la création de la KIC en 2005. Pendant 21 ans, la KIC a fonctionné exclusivement avec des actifs libellés en devises étrangères. Le nouveau compte vise à orienter le capital d’un fonds souverain vers des industries nationales stratégiques, en exigeant des capitaux longs et patients pour soutenir la croissance économique. Cette expansion introduit des complexités opérationnelles au-delà de la maximisation traditionnelle du rendement ajusté au risque, notamment des considérations liées aux chaînes d’approvisionnement, à la sécurité nationale et aux facteurs d’emploi.

Le document de politique d’investissement de la KIC devrait être révisé après 2019

Le document de politique d’investissement de la KIC, révisé pour la dernière fois en 2019, définit l’objectif du fonds comme « générer des rendements d’investissement continus et stables dans une limite de risque appropriée pour un renforcement efficace de la richesse nationale ». Le document devrait intégrer de nouvelles dispositions établissant une base pour des investissements dans des industries stratégiques nationales, au-delà du mandat actuel de génération de rendement. L’annonce du gouvernement concernant le compte d’investissement stratégique introduit un cadre exigeant que la KIC évalue les investissements selon plusieurs dimensions, notamment les liens industriels et l’impact sur l’emploi, s’écartant ainsi de l’objectif historique du fonds, axé sur les rendements ajustés au risque au sein d’actifs libellés en devises étrangères.

Les principes de Santiago mettent l’accent sur l’indépendance opérationnelle pour les fonds souverains

La KIC est signataire des Principes de Santiago, des lignes directrices internationales établies en 2008 par l’International Forum of Sovereign Wealth Funds (IFSWF). Les principes se composent de 24 lignes directrices volontaires visant à renforcer la transparence et la responsabilisation entre fonds souverains. Le principe 6 indique que « le cadre de gouvernance du fonds souverain devrait clairement et efficacement distinguer les rôles et responsabilités dans la poursuite de ses objectifs, tout en favorisant la responsabilisation et l’indépendance opérationnelle ». Le principe 9 précise que « la gestion opérationnelle du fonds souverain devrait mettre en œuvre les stratégies du fonds de manière indépendante et conformément à des responsabilités clairement définies ». Le site web de la KIC confirme l’engagement du fonds à respecter les Principes de Santiago. Les principes établissent que l’indépendance opérationnelle demeure essentielle, que l’objectif du fonds souverain soit la gestion de réserves étrangères ou le développement d’industries stratégiques.

FAQ

Quels sont les actifs sous gestion actuels de la KIC au mois de juin ?
La KIC gère 243,2 milliards de dollars d’actifs sous gestion au mois de juin.

Quand le document de politique d’investissement de la KIC a-t-il été révisé pour la dernière fois ?
Le document de politique d’investissement de la KIC a été révisé pour la dernière fois en 2019. Le document définit l’objectif d’investissement du fonds comme la génération de rendements continus et stables dans des limites de risque appropriées afin de renforcer efficacement la richesse nationale.

Que disent les Principes de Santiago au sujet de l’indépendance des fonds souverains ?
Les Principes de Santiago, établis en 2008 par l’International Forum of Sovereign Wealth Funds, comprennent le principe 6 qui exige une distinction claire des rôles afin de promouvoir l’indépendance opérationnelle, et le principe 9 qui impose que la gestion opérationnelle mette en œuvre les stratégies de manière indépendante selon des responsabilités définies. La KIC est signataire de ces principes.