Microsoft prévoit un $92B retour sur investissement $13B à partir d’OpenAI

Microsoft a projeté en interne un retour de 92 milliards de dollars sur son investissement cumulatif de 13 milliards de dollars dans OpenAI, d’après des documents de planification révélés pendant le témoignage du PDG Satya Nadella devant un tribunal fédéral à Oakland, en Californie, lundi, comme l’a rapporté Bloomberg. Le chiffre figurait dans une note de janvier 2023 du président de Microsoft, Brad Smith, adressée au conseil d’administration de l’entreprise, qui détaillait les rendements financiers attendus du partenariat avec le laboratoire de recherche en IA.

Témoignage en salle d’audience et chronologie de l’investissement

Nadella a témoigné en tant que témoin dans le procès Musk v. Altman, dans lequel Elon Musk a poursuivi OpenAI et Microsoft devant un tribunal fédéral. Lors d’un contre-interrogatoire mené par l’avocat principal de Musk, Steven Molo, le PDG de Microsoft a été amené à parcourir la note de Smith et à être interrogé sur les rendements projetés.

« Cela s’est bien passé parce que nous avons pris le risque », a déclaré Nadella au jury, selon la couverture de la salle d’audience par Bloomberg. La chronologie de l’investissement de Microsoft dans OpenAI a commencé avec 1 milliard de dollars en 2019, suivie d’un doublement en 2021 et d’un engagement majeur de 10 milliards de dollars au début de 2023. La note de janvier 2023 projettait un retour de 92 milliards de dollars, en supposant une croissance annuelle d’environ 20 % après 2025 et un doublement rapide des revenus sur quatre ans.

Les valorisations actuelles dépassent les projections initiales

Avec les valorisations actuelles, ces projections pourraient déjà être prudentes. Le dernier tour de financement d’OpenAI, en mars 2026, a valorisé la société à 852 milliards de dollars, plaçant la participation d’environ 27 % de Microsoft à une estimation de 220 à 230 milliards de dollars, soit environ 17 à 18 fois l’investissement initial de 13 milliards de dollars.

Les révélations en salle d’audience ont aussi mis en évidence une comparaison interne. Dans un e-mail présenté comme élément de preuve, Nadella a dressé un parallèle historique avec le partenariat initial de Microsoft avec IBM, écrivant qu’il ne voulait pas que Microsoft devienne IBM pendant qu’OpenAI devenait le prochain Microsoft.

Impact sur le marché et performance financière

Ces révélations soulignent l’ampleur du pari financier que Microsoft a fait sur l’IA générative avant qu’elle ne devienne une course commerciale mondiale. Depuis, l’entreprise a intégré les modèles d’OpenAI dans l’ensemble de son écosystème de produits, notamment Copilot, les services Azure AI et des outils de productivité pour les entreprises.

Des analystes du secteur estiment que le partenariat a placé Microsoft comme acteur dominant sur le marché de l’IA, en concurrence directe avec Google, Amazon et Meta. Sur son deuxième trimestre fiscal clos en décembre 2025, Microsoft a déclaré 81,3 milliards de dollars de revenus, en hausse de 17 % sur un an, avec un gain net de 7,6 milliards de dollars provenant d’investissements liés à OpenAI, ce qui a soutenu le résultat.

Les divulgations pendant le procès offrent une fenêtre rare sur la manière dont l’une des plus grandes entreprises technologiques du monde a évalué et structuré son pari d’IA le plus déterminant. Alors que l’affaire Musk v. Altman se poursuit, d’autres documents internes devraient faire surface, permettant potentiellement de mieux éclairer l’architecture financière derrière le partenariat qui a contribué à définir l’ère de l’IA générative.