Les actions de Tesla sous pression à cause de retards du Robotaxi, objectif de cours de 352 dollars chez UBS

Tesla (TSLA) subit une pression à la baisse après la publication de ses résultats du T2 2026. La société avait auparavant annoncé un flux de trésorerie disponible au T2 de -3,3 milliards de dollars, tout en indiquant un budget de dépenses d’investissement (capex) d’environ 25 milliards de dollars pour 2026. Le Robotaxi n’opère actuellement que dans quatre villes du Texas, très en dessous de l’objectif précédent de « couvrir la moitié du marché américain d’ici la fin 2025 ». UBS maintient la recommandation « vendre » sur Tesla et un objectif de cours de 352 dollars.

Données financières de Tesla T2 2026

D’après le rapport de Reuters citant les prévisions de LSEG, le flux de trésorerie disponible de Tesla au T2 2026 s’élève à -3,3 milliards de dollars, marquant le premier flux de trésorerie disponible négatif sur un trimestre depuis plus de deux ans ; le capex prévu pour 2026 est d’environ 25 milliards de dollars, principalement investi dans les centres de données et la fabrication (incluant l’IA, le Robotaxi, Optimus et les infrastructures de calcul).

Par contraste, le capex de Tesla en 2022 était de 22 milliards de dollars (une hausse cumulée sur quatre ans qui a largement été débattue). Des analystes de Morgan Stanley indiquent : « Alors que les dépenses d’investissement ont plus que doublé et que le flux de trésorerie disponible est passé en territoire négatif, les investisseurs s’intéressent de plus en plus à la question de savoir si les dépenses renforcent réellement ses “douves” dans le domaine de l’IA. »

Avancement du Robotaxi vs objectifs initiaux

D’après les informations de Reuters, de Business Insider et de The Verge, les principaux écarts entre les engagements et les progrès du Robotaxi sont les suivants :

Objectif fin 2025 : Robotaxi devait couvrir environ la moitié du marché américain → Réalité : passage à une stratégie d’expansion ville par ville

Objectif S1 2026 : s’étendre à sept autres villes → Réalité : déployé dans six grandes zones métropolitaines, mais avec une portée limitée (zones géographiques spécifiques entourées par des barrières)

Villes actuellement en opération : Austin, Dallas, Houston et Miami (en plus d’Orlando et de Tampa, mais le niveau de service varie selon la ville)

Statut de la Cybercab : la production a commencé, mais aucune mise en exploitation commerciale n’a encore eu lieu ; Elon Musk affirme que la montée en capacité est « extrêmement lente »

Kilométrage en conduite autonome : Tesla a accumulé environ 2,5 millions de miles ; Waymo environ 220 millions de miles

Objectif de cours à 352 dollars d’UBS et évaluations de Barclays et Morgan Stanley

Selon le rapport de mars de Business Insider, UBS maintient la recommandation « vendre » sur Tesla avec un objectif de cours de 352 dollars ; l’analyste Spark a revu à la baisse ses prévisions concernant les livraisons et a mis en doute la capacité de déploiement du Robotaxi à répondre aux attentes du marché, ajoutant que les services d’auto-conduite de Nvidia et l’exploitation commerciale de Waymo rendent difficile pour Tesla de conserver un avantage concurrentiel significatif.

Barclays estime que la solide performance du secteur automobile aide Tesla à lever des fonds pour ses projets d’IA ; toutefois, Morgan Stanley et plusieurs analystes soulignent qu’avant que les progrès vers la commercialisation de l’IA ne soient clairement établis, le simple succès des ventes automobiles pourrait ne pas suffire à soutenir l’évaluation actuelle.

Questions fréquentes

Quel est le flux de trésorerie disponible de Tesla au T2 2026 ?

D’après le rapport de Reuters citant les prévisions de LSEG, le flux de trésorerie disponible de Tesla au T2 2026 est de -3,3 milliards de dollars, le premier flux de trésorerie disponible négatif sur un trimestre depuis plus de deux ans, principalement en raison de dépenses d’investissement de grande ampleur dans les infrastructures IA.

Dans quelles villes le Robotaxi opère-t-il actuellement ?

D’après les informations de Reuters et de Business Insider, le Robotaxi opère actuellement à Austin, Dallas, Houston et Miami (en plus de certaines zones d’Orlando et de Tampa), l’objectif initial étant de couvrir la moitié du marché américain d’ici la fin 2025.

Quelle est la recommandation d’UBS et l’objectif de cours pour Tesla ?

D’après le rapport publié en mars par l’analyste de l’UBS Joseph Spark, UBS maintient la recommandation « vendre » sur Tesla avec un objectif de cours de 352 dollars, et avertit que la commercialisation du Robotaxi et d’Optimus pourrait nécessiter plus de temps que prévu.