#巨鲸行为分析 Mardi, le marché traditionnel a connu un rebond dramatique : l'indice du dollar a franchi la barre des 100, atteignant un niveau record en près de trois mois. Pendant ce temps, l'or au comptant a subi un dumping sévère, avec une chute soudaine durant la session de trading américaine, perdant à un moment donné le seuil des 3930 dollars. Heureusement, le prix de l'or a montré une résilience remarquable, réalisant ensuite un rebond en V et se rétablissant au-dessus de 3950 dollars. L'argent n'a pas pu échapper à cette situation, avec une chute maximale de 2 % en cours de séance, frôlant presque les 47 dollars, avant de se stabiliser juste avant la clôture.

Cette ajustement n'est en fait pas surprenant. L'analyste Rona O'Connell de StoneX a été assez claire : "Le prix de l'or doit effectivement dégonfler. " Mais elle a également mentionné que le niveau actuel reflète toujours les inquiétudes du marché concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, les signes de stagflation et les tensions géopolitiques. Rappelons qu'à la mi-octobre, le prix de l'or avait atteint un nouveau sommet historique, avec une hausse cumulative de 53 % cette année, mais depuis le pic du 20 octobre, il a déjà retracé de plus de 9 %, et l'élan à la hausse s'est clairement estompé.

L'attitude de la Réserve fédérale est devenue le principal facteur d'incertitude. Les responsables ont chacun leur propre avis : Cook et Daly estiment que le risque d'un marché de l'emploi faible est plus problématique que le risque d'une inflation croissante, mais d'un autre côté, ils n'ont pas clairement indiqué qu'une baisse des taux d'intérêt en décembre était certaine ; le gouverneur Milan, quant à lui, a adopté une attitude plus agressive, affirmant directement "il faut réduire les taux de manière significative". Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que Powell a déjà déclaré plus tôt : "Ne partez pas du principe que les taux vont baisser en décembre." Actuellement, les données de Bloomberg montrent que la probabilité d'une baisse des taux en décembre est tombée à deux tiers, ce qui est plus hawkish qu'il y a deux semaines, et les attentes du marché concernant le moment de la baisse des taux se déplacent également constamment vers l'arrière.

L'analyste Kyle Roda a averti : si les attentes de baisse des taux continuent de refroidir, l'or devra encore subir des pressions. Pire encore, le blocage du gouvernement américain pourrait établir un record historique, les données économiques officielles étant également arrêtées, les investisseurs ne peuvent que se concentrer sur le rapport ADP sur l'emploi de mercredi, l'incertitude du marché ajoutant une couche supplémentaire.

D'autre part, les détails de l'application de la nouvelle politique fiscale sur l'or dans un grand pays oriental ne sont pas encore en place, et certains analystes craignent que cela ne crée des incertitudes du côté de la demande. La situation actuelle est la suivante : d'un côté, le dollar se renforce et les attentes de baisse des taux diminuent, de l'autre, il y a des risques géopolitiques et des incertitudes concernant la demande. Les prix de l'or pourront-ils retrouver une tendance à la hausse ? Cela dépendra probablement de la réunion de la Réserve fédérale de décembre et des données sur la demande réelle.

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