Le roi des cryptos vient de subir un coup brutal. Bitcoin a chuté en dessous du seuil psychologique de 100 000 $—marquant sa première cassure à la baisse sous six chiffres depuis mai de cette année. Que s'est-il passé ensuite ? Un bain de sang à travers les positions à effet de levier.

Les traders ont regardé avec incrédulité alors que les liquidations dépassaient 1,3 milliard de dollars en quelques heures. Les positions longues ont été anéanties. L'effet de cascade a été immédiat et impitoyable : les taureaux trop endettés ont été appelés à la marge dans l'oubli tandis que les ours célébraient leur victoire à court terme.

Ce n'était pas juste un autre creux. Nous parlons d'un niveau de support clé qui a tenu bon pendant des mois et qui a soudainement cédé. La vitesse de la chute a pris beaucoup de gens au dépourvu, avec des liquidations en cascade amplifiant la pression à la baisse. Les marchés à terme sont devenus fous. Les taux de financement sont devenus négatifs. La vente de panique s'est intensifiée.

Alors, qu'est-ce qui a déclenché ce désordre ? Plusieurs facteurs ont probablement convergé : des incertitudes macroéconomiques, des prises de bénéfices à partir des récents sommets, et cette volatilité classique des cryptos que nous connaissons tous trop bien. Lorsque les baleines commencent à vendre et que les positions à effet de levier se dénouent simultanément, vous obtenez exactement ce genre de carnage.

La question maintenant : s'agit-il d'une secousse temporaire avant une nouvelle hausse, ou entrons-nous dans une phase de correction plus profonde ? Les participants du marché sont divisés. Certains voient cela comme un réajustement sain, éliminant un effet de levier excessif. D'autres craignent que cela ne signale un affaiblissement de l'élan.

Une chose est certaine—$100K vient de devenir le nouveau champ de bataille. Tous les yeux sont rivés sur la capacité des taureaux à reprendre ce niveau ou si nous sommes en route pour un nouveau test à la baisse.