Ouvrant les chandeliers, le BTC chute directement vers la ligne des 105 800 dollars, en baisse de plus de 4 % par rapport au sommet de la veille. L'ETH n'a pas résisté non plus, il suit la chute. En 24 heures, tout le marché a évaporé plus de 8 milliards de dollars, et dans les groupes, on se demande partout « faut-il couper ses pertes ? ».

Ne pressez pas encore le bouton de panique. Cette chute semble effrayante, mais ses racines ne résident pas dans un changement de tendance, c’est plutôt une véritable crise de « pénurie de liquidités » — la liquidité est prise en étau des deux côtés, il serait étonnant que ça ne chute pas.

**Comment l’argent du marché a-t-il été épuisé ?**

Cette baisse est essentiellement due à un problème de liquidité macroéconomique. D’un côté, le robinet est fermé, de l’autre, la pompe continue de tourner, le marché crypto ne peut donc pas tenir.

**Le ralentissement : la coupure du financement public**

Le shutdown du gouvernement américain en est à son 34e jour, prêt à battre le record de 35 jours. Les deux partis se disputent encore, la Maison Blanche ne lâche pas, le Congrès reste bloqué, la situation est bloquée. Le Trésor a gelé directement 26 milliards de dollars de financement fédéral en octobre — cet argent aurait pu alimenter les fonds institutionnels ou les comptes ETF crypto, mais tout est bloqué en chemin. Goldman Sachs estime qu’une semaine de shutdown réduit la croissance du PIB américain de 0,15 point. Les jours où le marché manque de sang, ne feront que devenir plus difficiles.

**La récolte des obligations américaines : 170 milliards de dollars pompés à pleine puissance**

Le shutdown coupe la source d’eau, la vente d’obligations américaines, c’est comme ouvrir la pompe à eau. Le 3 novembre, le Trésor a vendu plus de 170 milliards de dollars d’obligations, en excluant la partie achetée par la Réserve fédérale.