Voici ce que Powell vient de signaler concernant les baisses de taux de la Fed

Les dernières remarques du président de la Fed, Jerome Powell, ont donné quelques indices clés sur la politique monétaire. La conclusion : d'autres baisses de taux sont probablement à venir alors que le marché du travail s'affaiblit malgré une solide croissance économique.

Les chiffres qui comptent :

• Le bilan de la Fed a diminué par rapport à son pic pandémique de $9T ( à 6,6 T$
• Le marché anticipe une réduction de 25 points de base lors de la réunion du FOMC des 28-29 octobre.
• La phase de resserrement quantitatif )QT( pourrait se terminer bientôt

Ce que Powell a réellement dit :

Les données économiques semblent plus robustes que prévu, mais voici le hic : la croissance de l'emploi ralentit et les licenciements augmentent. C'est la véritable vulnérabilité que Powell surveille. Avec les fermetures du gouvernement perturbant la collecte de données, la Fed reste prudente et dépendante des données.

Sur le plan du bilan, Powell a signalé des signes d'alerte sur les marchés monétaires )des taux de repo plus élevés, un resserrement de la liquidité(, suggérant que la fin du QT est proche. La Fed ne veut pas de perturbations sur le marché, alors attendez-vous à ce qu'elle pivote bientôt.

Le sous-intrigue politique :

Powell a défendu les outils de politique de la Fed contre les critiques, avertissant que la suppression des paiements d'intérêts sur les réserves pourrait compromettre leur capacité de contrôle des taux—mauvais pour la stabilité des prix et les objectifs d'emploi.

Conclusion : Les baisses de taux arrivent, mais Powell laisse tout le monde dans le flou quant au rythme. La faiblesse du marché du travail est la véritable histoire ici—c'est ce qui pousse le récit vers une politique monétaire plus souple à venir.