Je sais que tout le monde n'aime pas entendre des discours optimistes en ce moment. Le marché est en pleine panique et se démoralise les uns les autres est devenu le thème principal... Mais pour être honnête, le tournant pourrait être beaucoup plus proche que vous ne le pensez.

Si l'on considère que la liquidité mondiale est la variable macroéconomique la plus essentielle, alors cette ligne doit être surveillée de près. Souvenez-vous d'un fait : l'intrigue principale des 12 prochains mois sera de gérer cette dette de 10 trillions de dollars. Le reste ? Ce sont des rôles secondaires.

Le problème actuel est clair : le blocage du gouvernement a considérablement resserré la liquidité. Le compte général du Trésor (TGA) accumule des fonds, mais il n'y a nulle part où les dépenser. Les outils de reverse repos (RRP) ont atteint leur point bas et ne peuvent plus être comptés. Le resserrement quantitatif (QT) continue d'aspirer de la liquidité. Cette triple pression pèse sur le marché, les cryptomonnaies étant les actifs les plus sensibles à la liquidité. Les institutions de gestion d'actifs de la finance traditionnelle affichent des performances médiocres cette année et doivent maintenant acheter à des prix plus élevés, rendant les actions technologiques plus stables que les cryptomonnaies. Les entrées continues dans les fonds de pension 401K ont également aidé le marché boursier. Si cette épuisement de liquidité dure encore un peu plus longtemps, le marché boursier ne tiendra pas non plus.

Mais — le tournant est juste devant nous.

Dès que la fermeture du gouvernement prend fin, le département du Trésor libérera entre 2500 et 3500 milliards de dollars de dépenses dans les mois suivants. Le QT s'arrêtera, et le bilan de la Réserve fédérale commencera techniquement à s'élargir. Une fois que la liquidité commencera à circuler, le dollar pourrait à nouveau s'affaiblir. Les négociations tarifaires seront réglées, et l'incertitude se dissipera.

L'émission de la dette publique continue d'augmenter, ce qui va injecter plus de liquidité à travers le système bancaire et les fonds du marché monétaire (y compris les stablecoins). Une baisse des taux d'intérêt se poursuivra (un ralentissement freinera les données économiques, offrant plus de raisons pour une baisse des taux, mais sans conduire à une récession). L'ajustement des règles de ratio de levier supplémentaire (SLR) libérera les bilans des banques, entraînant une expansion du crédit.

La loi CLARITY sera adoptée, ce qui fournira un cadre de réglementation tant attendu pour les banques, la gestion d'actifs et l'ensemble du secteur des entreprises, ouvrant la voie à une adoption massive des cryptomonnaies. Ensuite, la « belle grande loi » stimulera l'économie avant les élections de mi-mandat de 2026. Tout le système se prépare maintenant à présenter un joli bilan pour cette élection : une économie solide et un marché solide.

La Chine continuera d'élargir son bilan. Le Japon fera des efforts pour stabiliser le yen tout en poussant des mesures de relance budgétaire. La baisse des taux d'intérêt et l'incertitude concernant les droits de douane s'estomperont, l'indice ISM se redressera.

Vous n'avez qu'à traverser cette fenêtre de douleur. Le flot de liquidités vous attend juste devant. N'oubliez jamais cette règle d'or : « Ne tombez pas avant l'aube »... Il suffit de traverser cette vague de turbulences. Ce type de correction est normal dans un marché haussier, son but est de tester votre détermination.

S'il y a des surplus de grains, achetez lors des baisses.

En termes simples : lorsque le chiffre de liquidité augmente, tous les chiffres augmentent également.