Analyse : Le Bitcoin atteint le seuil critique de 100 000 dollars, l'environnement macroéconomique restant incertain mais toujours constructif

CoinVoice a récemment rapporté que l’institution d’investissement en cryptomonnaies de Singapour, QCP Capital, a publié une analyse indiquant que le Bitcoin a brièvement chuté en dessous du seuil clé de 100 000 dollars lors de la nuit, entraînant une baisse des actifs risqués à l’échelle mondiale. La récente chute est principalement due à la vigueur du dollar américain et à l’incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale, ce qui a généralement pesé sur l’appétit pour le risque sur le marché. La pression macroéconomique s’est rapidement propagée au marché des cryptomonnaies, avec un flux net sortant d’environ 1,3 milliard de dollars sur l’ETF spot Bitcoin américain sur quatre jours consécutifs, transformant cette classe d’actifs, qui était un moteur important depuis le début de l’année, en un obstacle à court terme.

Le marché montre une coexistence d’une demande faible pour le spot et d’un déversement forcé de levier, avec des positions longues liquidées pour plus de 10 milliards de dollars lors du creux, suivies par une intervention d’acheteurs à la baisse. La structure du marché des options accentue également la volatilité : les traders maintiennent une position nette de gamma short autour du prix d’exercice de 100 000 dollars, leurs stratégies de couverture amplifiant ainsi les oscillations de prix. Le seuil psychologique de 100 000 dollars est désormais crucial ; si les flux de fonds vers l’ETF se stabilisent, l’humeur du marché pourrait se redresser rapidement.

Sur le plan macroéconomique, en raison de la paralysie du gouvernement américain, la publication des données sur l’emploi de septembre est reportée, ce qui oblige le marché à se fier à des indicateurs du secteur privé pour évaluer la tendance économique. Avant la paralysie, les données montraient une résilience économique : le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse à 3,8 %, la croissance de l’emploi ralentissant mais la productivité augmentant, tandis que la prévision du PIB pour le troisième trimestre maintenait un haut niveau de 4 %. Les indicateurs de haute fréquence indiquent une expansion économique modérée.

Les perspectives de politique monétaire restent incertaines : la Fed a réduit ses taux de 25 points de base en octobre, tout en envoyant des signaux de prudence, et la probabilité d’une nouvelle baisse en décembre s’amenuise. Le marché anticipe désormais une baisse de taux de 60 à 65 %, mais si la période de silence se prolonge, la possibilité d’un arrêt des baisses de taux pourrait augmenter, soutenant davantage le dollar et resserrant le crédit. Pour que le Bitcoin reprenne sa tendance haussière, il faudra attendre une inversion des flux sortants de l’ETF et un regain d’optimisme sur le risque.