#币安合约实盘 Ce matin, BTC a subi un big dump, avez-vous compris la direction des flux de fonds?

Beaucoup de gens fixent les chandeliers en vain, mais en réalité, cette vague de chute cache une logique de financement claire : le resserrement de la liquidité a mis les actifs à risque au pied du mur.

Parlons d'abord des enchères de la dette américaine. L'arrêt du gouvernement a conduit à un épuisement du compte TGA, et le marché manquait déjà de liquidités. Bien que la Réserve fédérale essaie de fournir des liquidités aux banques, la capacité d'absorption du marché obligataire est encore plus forte : lors des enchères de cette fois pour les obligations américaines de trois mois et de six mois, la taille nominale était de 163 milliards de dollars, et le volume réel émis a atteint 170,69 milliards, en retirant la partie de réinvestissement, ce qui a extrait 163 milliards du marché financier en peu de temps.

Cela peut ne pas sembler important en temps normal, mais nous sommes actuellement dans une période de resserrement. De gros capitaux sont retirés, et les actifs à risque sont les premiers à en pâtir. La chute de BTC est en essence une réaction immédiate à l'exode de capitaux.

Ce qui aggrave la situation, ce sont les déclarations de Gulsby. La position hawkish a refroidi les attentes de baisse des taux en décembre, la probabilité étant passée de près de 70 % à la baisse. Les attentes de baisse des taux étaient à l'origine un facteur clé de soutien pour les actifs à risque, mais maintenant ce pilier s'est affaibli, ce qui entraîne une pression à court terme naturellement accrue. Le resserrement des liquidités, combiné à un refroidissement des émotions, a fait chuter BTC de manière particulièrement marquée.

Mais ne paniquez pas trop.

Où est le tournant ? Une fois que le gouvernement aura repris ses opérations, le TGA reconstituera les fonds, ce qui améliorera la situation de liquidité ; si la Réserve fédérale ajuste le rythme des opérations de reverse repos à un jour, cela pourra également soulager la pression. Le cycle de liquidité ne sera jamais éternellement contraignant, l'essentiel est de voir la direction.

Dans les moments difficiles du marché, il y a souvent des opportunités cachées. Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce n'est pas la montée ou la descente d'une bougie, mais la logique sous-jacente du flux de capitaux.