En regardant 2025 d'un point de vue d'ensemble ? Bitcoin traverse ce qui ressemble à un moment d'IPO. Voici ce qui se passe : les baleines se débarrassent de leurs jetons de manière assez agressive, mais il y a ce flux constant d'argent d'ETF et de trésoreries d'entreprises qui interviennent pour tout absorber. L'effet net ? La véritable décentralisation est en train de se produire : la propriété se répartit au lieu de se concentrer.

Les chiffres racontent l'histoire. Les flux d'ETF ont clôturé 2024 à 35,2 milliards $. Avançons rapidement au 4 novembre 2025, et nous sommes à 60,4 milliards $. C'est une augmentation de 71 % d'une année sur l'autre. Ce n'est pas une petite somme.

Ce qui est intéressant, c'est comment cela modifie l'ensemble du paysage de la propriété. Les anciens se retirent, de nouveaux acteurs institutionnels accumulent des sats à travers des produits régulés. C'est une phase de transition.

Le vieux quatre ans