Le vice-gouverneur de la banque centrale de Nouvelle-Zélande, Hawkesby, vient de lâcher quelques signaux macroéconomiques intéressants. Il indique essentiellement que le ralentissement du marché du travail qu'ils surveillent ? Oui, c'est totalement dans leur radar et cela se déroule comme prévu. Rien de surprenant à ce sujet.

Ce qui a attiré mon attention, c’est son commentaire sur le fait que les provisions pour pertes sur prêts hypothécaires atteignent des niveaux de pic. C’est en réalité un indicateur significatif. Lorsque ces provisions commencent à atteindre leur sommet, cela signale souvent que les banques ont fini de se préparer au pire scénario en matière de risque de crédit immobilier.

Pour ceux qui suivent les conditions de liquidité mondiale et l’appétit pour le risque, cela a de l’importance. Les responsables des banques centrales qui laissent entendre que les indicateurs de stress du crédit sont en train de culminer pourraient faire changer le sentiment plus rapidement qu’on ne le pense. Le dollar néo-zélandais pourrait ne pas bouger beaucoup à cause de cela seul, mais les traders macroéconomiques prennent certainement note.

Il vaut la peine de surveiller si d’autres grandes économies commencent à faire écho à des vues similaires sur leurs cycles de crédit.