Les marchés obligataires viennent d'atteindre un jalon que personne n'avait anticipé. Les volumes d'émission à travers le monde ont atteint 5,94 trillions de dollars en 2025—un record qui fait des vagues dans les cercles de la finance traditionnelle.

Qu'est-ce qui motive cette hausse ? Les banques centrales qui changent de cap, les gouvernements qui refinancent des montagnes de dettes, et les entreprises qui verrouillent les taux avant le prochain changement de politique. L'appétit pour le revenu fixe n'a que rarement été aussi agressif.

Pour les natifs de la crypto, cela compte plus que vous ne le pensez. Lorsque les rendements obligataires évoluent et que la liquidité afflue ou se tarit dans le TradFi, cela ne reste pas contenu. Les flux de capitaux se connectent : ce qui se passe sur les marchés de la dette souveraine finit par se répercuter sur les actifs à risque, y compris les actifs numériques. Observer la dynamique de l'offre obligataire vous donne un avantage macroéconomique que la plupart des acteurs de détail ignorent.

Ces 5,94 trillions de dollars ? Ce n'est pas qu'un chiffre. C'est un signal de la manière dont l'argent institutionnel se positionne et où il pourrait se réorienter ensuite.