FDV vs Market Cap : Pourquoi cela compte plus que vous ne le pensez

Vous avez probablement vu la FDV ( évaluation entièrement diluée) mentionnée dans des discussions crypto et vous vous êtes demandé de quoi il s'agit. Voici la vérité : La FDV est essentiellement la valeur totale d'un jeton si chaque jeton qui existera jamais arrive sur le marché aujourd'hui.

Décomposons cela avec un exemple. Imaginez un jeton appelé XYZ :

• Offre totale qui existera jamais : 1 milliard de jetons
• Jetons réellement échangés en ce moment : 500 millions
• Prix actuel : 0,50 $ par jeton

Alors :

• Capitalisation boursière = 500M jetons × 0,50 $ = 250M $ (ce que les investisseurs voient aujourd'hui)
• FDV = 1B jetons × 0,50 $ = 500M $ (plein potentiel sur le papier)

Vous voyez l'écart ? C'est la zone de drapeau rouge.

Pourquoi cela a vraiment de l'importance

Lorsque le FDV est bien supérieur à la capitalisation boursière, cela signifie qu'une tonne de jetons est bloquée, attendant d'être libérée. Lorsqu'ils inondent le marché, l'offre explose. Plus de jetons = moins de rareté = pression sur le prix. Votre portefeuille est dilué sans que vous achetiez plus.

Exemple réel : Bitcoin a une capitalisation boursière d'environ 1,135 trillion de dollars et un FDV d'environ 1,207 trillion de dollars. Plutôt proche, non ? C'est bon - la plupart des BTC circulent déjà. Mais comparez cela à des projets plus récents où le FDV est 2 à 3 fois la capitalisation boursière. C'est votre signal d'alerte.

Le piège avec le FDV

Voici ce qui rend le FDV délicat :

1. Il suppose que le prix reste stable - Iréaliste. Si 500M de nouveaux jetons arrivent sur le marché, le prix va probablement s'effondrer.
2. Ignore les calendriers de sortie - Un projet peut verrouiller des jetons pendant 2 ans. La FDV d'aujourd'hui ne signifie rien si la vente n'arrive pas dans 24 mois.
3. Ne tient pas compte de la concurrence ou des fondamentaux - Un jeton avec un FDV élevé, une technologie faible et aucune adoption est toujours surévalué.

Le Verdict

FDV est une lentille utile, pas l'ensemble du tableau. Utilisez-le de cette manière :

• Faible capitalisation boursière + haute FDV = pépite cachée ou piège à jeton ? Vérifiez le calendrier de vesting et la crédibilité de l'équipe.
• Haute capitalisation boursière + haute FDV = Projet établi ( comme Bitcoin). Risque global plus faible
• Haute capitalisation boursière + faible FDV = Déjà principalement distribué. Moins de surprises à venir

Ne courez pas après le FDV seul. Associez-le à la capitalisation boursière, à la tokenomics et aux fondamentaux réels du projet avant de cliquer sur acheter.