Comprendre en un graphique la différence entre liquidation, clôture et dérapage !

Un frère a même demandé : qui gagne l’argent en cas de liquidation forcée d’un contrat ?
Voici une petite explication :
🔺 La totalité des frais de financement des contrats perpétuels revient à la contrepartie.
🔺 La perte principale sur la marge (capital) avant liquidation est gagnée par la contrepartie.
🔺 En cas de dérapage, les pertes supplémentaires reviennent à la plateforme. Lors de mouvements de marché extrêmes, la plateforme gagne cette partie ;
En marché unidirectionnel, la plateforme peut perdre davantage, voire rendre l’argent à la contrepartie. Cependant, aujourd’hui, la plateforme dispose d’un mécanisme ADL (Auto Deleveraging) qui force la liquidation pour éviter de grosses pertes.

🔺 Les frais de transaction sont entièrement reversés à la plateforme, qui redistribue une partie aux market makers (sous forme d’incitations).
🔺 La plateforme n’intervient pas activement en tant que contrepartie ; les market makers sont toujours des acteurs de marché, et non la plateforme elle-même.

Voici également quelques notions de base pour approfondir :
1. Taux de financement
Les contrats perpétuels sont indexés sur le marché spot correspondant. Pour maintenir le prix du contrat proche du prix spot, la plateforme ajuste via le taux de financement. La règle est la suivante : si le taux est positif, les acheteurs (longs) paient les vendeurs (courts) ; s’il est négatif, ce sont les vendeurs qui paient les acheteurs. La périodicité de paiement est généralement toutes les 8 heures.
Le montant payé se calcule ainsi :
Montant payé = Volume de transaction (capital × levier) × taux de financement

2. Levier
Beaucoup de débutants subissent une liquidation à cause du levier. Le levier amplifie à la fois gains et pertes, ce qui peut encourager la cupidité. Le levier peut être réglé entre 1 et 125 fois. Par exemple, avec un levier de 100x, une fluctuation d’1 point suffit pour doubler le gain. Beaucoup de traders, après avoir subi des pertes avec un faible levier, augmentent leur levier, ce qui mène souvent à la liquidation. Il est donc crucial de gérer raisonnablement son levier pour éviter la liquidation.

3. Frais de transaction
Prenons l’exemple d’une plateforme X : sans promotions, les frais sont les suivants :
- Frais pour une ordre immédiat (exécution immédiate) : 0,05%
- Frais pour une ordre limite (attente de l’exécution) : 0,02%
Les frais sont prélevés des deux côtés, achat comme vente.
Le calcul est :
Frais = Volume de transaction (capital × levier) × taux de frais

4. Liquidation
La liquidation intervient lorsque le prix atteint le niveau de liquidation forcée fixé par l’utilisateur. La plateforme ferme automatiquement la position. Des frais élevés sont appliqués lors de la liquidation, il est donc conseillé de définir un stop-loss (idéalement avec une marge de sécurité par rapport au prix de liquidation) pour éviter d’être liquidé lors de mouvements extrêmes du marché.