Auparavant, je pensais que beaucoup de personnes dans le marché de la cryptographie ne comprenaient pas vraiment l'évolution du marché. Mais j'ai vite réalisé que ce n'était pas du tout le cas — ils considèrent tout le marché comme une table de jeu, et ne regardent pas la logique derrière.

Prenons l'exemple récent d'un projet leader dans le secteur des DEX. Je pensais qu'il pourrait atteindre 20 dollars en un an, puis 200 dollars en sept ans, ce qui en ferait un leader potentiel dans le domaine des échanges décentralisés.

Et alors ? La section des commentaires a explosé.
Les critiques étaient unanimes : "Il y a 8 milliards de jetons en circulation, la capitalisation actuelle approche déjà 9 milliards, donc une hausse de 20 fois donnerait 180 milliards, une hausse de 200 fois ? Ça ferait 1,8 trillion ! Pourquoi penses-tu qu’un jeton DEX pourrait surpasser les principales monnaies de plateforme, voire Bitcoin ?"

Honnêtement, ces personnes ont raison en mathématiques, elles étudient bien les graphiques et connaissent tous les indicateurs techniques par cœur.

Mais où est le problème ? — Personne n’a pris la peine de regarder le modèle économique de ce jeton.

Voici la réalité :
Depuis la phase S2, l’équipe a lancé un programme de rachat quotidien. En moyenne, plus d’un million de jetons sont rachetés chaque jour.
En comptant sur les doigts : dans les 9 prochains mois, ils rachèteront au moins 30 millions de jetons par mois ; en 10 mois, cela totalise au moins 300 millions.

Et le plus important ? — À partir de la phase S3, ils ont officiellement lancé un mécanisme de destruction. La moitié des jetons rachetés sont directement envoyés dans un trou noir.
En d’autres termes, à la fin de la campagne d’airdrop, au moins 150 millions de jetons auront été détruits. Et ce n’est que la limite inférieure — la quantité réelle détruite pourrait être bien plus grande.

Un autre point souvent ignoré : pour recevoir l’airdrop, il faut détenir une grande quantité de jetons.
Ceux qui reçoivent réellement l’airdrop sont en fait les investisseurs à long terme les plus fidèles.

Ce projet est une version revisitée du modèle de jeton de plateforme dans le secteur des DEX — rachat, destruction, déflation, la trinité complète.
Je pensais qu’il atteindrait au maximum 50 dollars, en le comparant à un autre jeton de gouvernance d’un protocole décentralisé. Je pensais que la destruction commencerait après l’airdrop, lorsque l’écosystème serait mature, avec un mécanisme de "transaction brûlée à chaque échange".

Mais je ne m’attendais pas à ce que la destruction soit aussi agressive, et que dès la phase S3, ils passent directement à l’action. À ce rythme, le mécanisme de brûlage pourrait se poursuivre sans interruption jusqu’à la phase S12.

En extrapolant cette vitesse de destruction : au final, ils pourraient éliminer 90 % de l’offre en circulation, ne laissant que 10 %, soit 800 millions de jetons.
Avec 800 millions de jetons en circulation, à 200 dollars chacun, la capitalisation atteindrait 1600 milliards.

Ce raisonnement, n’est-ce pas soudainement beaucoup plus clair ?