Les producteurs de schiste américains continuent d'avancer malgré le fait que le brut tourne autour de $60 par baril. Ils ne reculent pas – au contraire, ils parviennent à des gains incrémentiels dans la production, même si les hausses ne sont pas massives. Le hic ? Cette montée régulière contribue à ce qui s'annonce comme un énorme surplus d'approvisionnement pour l'année prochaine.

C'est un cas classique d'adaptation plutôt que de retraite. Ces opérateurs sont devenus plus minces, plus efficaces. Ils ont appris à tirer des profits de marges plus serrées. Mais voici la tension : chaque baril qu'ils ajoutent fait pencher la balance davantage vers le surapprovisionnement. Et quand l'offre inonde le marché alors que la demande reste faible, les prix restent sous pression.

Pour quiconque observant les marchés plus larges—crypto inclus—cela a son importance. Les prix du pétrole influencent les lectures de l'inflation, qui façonnent les mouvements des banques centrales, qui se répercutent ensuite sur les actifs risqués. La dynamique du marché de l'énergie n'existe pas dans un vide.