Actuellement, les marchés évoluent dangereusement près de certains points de déclenchement critiques du CTA. Vous connaissez ces seuils algorithmiques qui peuvent déclencher un dénouement massif de positions ? Oui, nous frôlons juste ces niveaux.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont les traders de premier ordre d'une grande firme de Wall Street se positionnent. Leur bureau mise sur la possession de gamma à ces niveaux. Pour ceux qui ne connaissent pas, posséder du gamma signifie essentiellement tirer profit de la volatilité elle-même plutôt que des mouvements directionnels.

La configuration a du sens cependant. Lorsqu'on est si proche des niveaux de déclenchement systématiques, la volatilité a tendance à augmenter. Soit nous rebondissons fortement sur ces niveaux, soit nous les franchissons et voyons les algos inonder le marché. Dans les deux cas, cela crée des opportunités si vous êtes bien positionné en options.

La structure du marché compte plus que jamais lorsque les flux CTA dominent. Une seule mauvaise impulsion et nous pourrions voir une vente accélérée. Mais c'est précisément à ce moment que les stratégies gamma brillent.