La fin de la fermeture du gouvernement américain pourrait devenir le "super carburant" pour le redémarrage du bull run du Bitcoin : prévisions de prix sous la logique de libération de liquidité.

I. Pompe à liquidité : Mécanisme d'impact financier en cas de blocage gouvernemental

À la date du 7 novembre, la fermeture du gouvernement fédéral américain a duré 38 jours, un record historique. La crise de liquidité déclenchée par cette impasse politique est en train de remodeler le paysage du marché des cryptomonnaies. Le compte général du Trésor américain (TGA) a accumulé plus de 1 000 milliards de dollars en espèces en raison de l'incapacité à dépenser, un chiffre qui a augmenté de plus de 233 % par rapport aux 300 milliards de dollars pendant la fermeture de 2018-2019. Ce mécanisme anormal de retrait de liquidité crée une pression double :

1. Effet de pompage direct : chaque augmentation de 1 dollar du TGA signifie un retrait de 1 dollar de liquidité du système financier. L'accumulation de liquidités actuelle, qui dépasse les mille milliards, équivaut à plusieurs tours de hausse déguisée des taux d'intérêt, et son effet de resserrement est comparable à celui de la politique monétaire agressive de la Réserve fédérale.

2. Réaction en chaîne sur le marché : La réduction soudaine de la liquidité dans le système bancaire a provoqué une flambée des taux d'intérêt sur le marché monétaire. Le taux de rachat au jour le jour a atteint un maximum de 4,27 %, bien au-dessus du taux des réserves excédentaires de la Réserve fédérale. Cette tension de liquidité s'est directement transmise au marché des actifs à risque, le Bit ayant connu un repli maximum de plus de 20 % dans les 30 jours suivant son sommet de 126 000 $ atteint le 6 octobre, tombant en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, affichant des caractéristiques techniques de marché baissier.

Il convient de noter que les ventes des grands investisseurs ont intensifié la panique sur le marché. Au cours du dernier mois, les détenteurs à long terme ont net vendu plus de 400 000 Bit, ce qui équivaut à un transfert d'actifs d'environ 3,8 milliards de dollars. Ce modèle de "transfert de jetons des anciens grands investisseurs vers de nouveaux investisseurs institutionnels", bien qu'il n'ait pas provoqué un effondrement au sens traditionnel, la pression de vente continue épuise la confiance du marché.

II. Redémarrage de la liquidité : effet domino de la fin de la paralysie

Lorsque le blocage politique sera levé et que le gouvernement redémarrera, le "réservoir" du compte TGA commencera à se libérer. Cette libération de liquidité produira un effet multiplicateur grâce à trois mécanismes :

1. Reprise des dépenses publiques : Le ministère des Finances doit récupérer des fonds en émettant des obligations d'État, mais pour réduire le coût de financement, la Réserve fédérale pourrait injecter de la liquidité par le biais d'outils tels que les facilités de rachat permanentes (SRF). Ce mode d'opération de "quantitative easing invisible" est très similaire à la réponse à la crise du COVID-19 en 2020, lorsque le bilan de la Réserve fédérale s'est élargi de 2 800 milliards de dollars en trois mois.

2. Expansion du crédit : Pour maintenir la durabilité de la dette de 38 000 milliards de dollars, les États-Unis doivent réaliser une croissance du PIB nominal de 6 % à 7 %, ce qui signifie qu'il faut ajouter 4 000 milliards de dollars de crédit chaque année. Si des techniques d'ingénierie financière sont utilisées (comme l'ajustement des normes SLR ou l'exemption de la retenue d'impôt pour les investisseurs étrangers), cela augmentera indirectement la liquidité du marché.

3. Attentes d'un dollar faible : Adopter une politique de "dollar faible" pour alléger le fardeau de la dette augmentera la demande de configuration du Bit comme actif de protection contre l'inflation. Les données historiques montrent qu'après la fin de la stagnation en 2018-2019, la reprise de la liquidité a poussé le Bit à rebondir de 15 % en un mois.

Goldman Sachs prévoit que la fermeture du gouvernement devrait probablement se terminer à la mi-novembre, moment où la liquidité libérée pourrait atteindre des niveaux historiques. En se référant au cas de début 2021 où la consommation rapide du solde de trésorerie du département du Trésor américain a propulsé une forte hausse du marché boursier, ce retour de liquidité pourrait déclencher une "hausse par rebond" des actifs à risque.

Troisième, la logique à long terme dictée par la politique : soutien au bull run sous l'expansion de la dette.

La logique de la hausse actuelle du Bit dépasse la simple relation d'offre et de demande du marché, évoluant en un produit inévitable de la politique macroéconomique :

1. Spirale de la dette : le montant total de la dette américaine a dépassé 38 000 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle de près de 2 000 milliards de dollars. Le maintien de la durabilité de la dette nécessite de réduire systématiquement les taux d'intérêt réels, ce qui engendrera une demande continue d'expansion de la liquidité.

2. Demande de couverture contre l'inflation : Pour atteindre une croissance du PIB nominal de 6 % à 7 %, une expansion massive du crédit est nécessaire. Dans un environnement de surémission monétaire, la caractéristique de l'offre fixe du Bit en fait un actif naturellement résistant à l'inflation.

3. Contexte de la guerre monétaire : le processus de dé-dollarisation mondial s'accélère, et la promotion des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) va aggraver la pression de dévaluation relative du dollar américain. En tant que "or numérique", la valeur stratégique du Bit se révèle dans la reconstruction du système monétaire.

Quatre, divergences du marché et avertissement de risque

Bien que la logique de libération de liquidité semble parfaite, il existe néanmoins d'importantes divergences sur le marché :

1. Risque à court terme : si l'arrêt persiste jusqu'en décembre, cela pourrait déclencher une récession économique, entraînant un retour du Bit à un écart de contrat à terme CME de 92 000 dollars. Les données actuelles de profondeur de marché montrent qu'il existe environ 2,5 milliards de dollars de contrats non réglés à ce niveau de prix.

2. Controverse sur l'évaluation : certains traders estiment que l'évaluation actuelle du Bitcoin a déjà épuisé les attentes futures. Bien que des institutions comme Bitwise maintiennent un prix cible de 100 000 dollars à la fin de 2024 et de 250 000 dollars à la fin de 2025, le marché doit digérer la liquidité actuelle de plus de mille milliards de TGA.

3. Variables réglementaires : Si la volatilité du marché des crypto-monnaies s'intensifie pendant la période de blocage, cela pourrait inciter les autorités réglementaires à accélérer l'adoption de politiques restrictives, ce qui deviendra une variable potentielle dans le processus de bull run.

Cinq, suggestions de stratégie d'investissement

Sous l'anticipation d'un redémarrage de la liquidité, les investisseurs peuvent adopter les stratégies suivantes :

1. Position centrale à détenir : Étant donné que l'événement de réduction de moitié de l'offre de Bit (avril 2024) approche, les investisseurs à long terme devraient maintenir une position centrale.

2. Opérations de swing : utiliser le gap des contrats à terme CME autour de 92 000 dollars comme opportunité d'entrée tactique, mais il faut mettre en place un stop loss strict.

3. Diversification : Augmenter l'exposition au Bit dans le portefeuille d'actifs risqués, mais il faut la limiter à 15%-20% du total des positions.

4. Suivre les indicateurs de liquidité : surveiller de près les variations du solde TGA, les fluctuations des taux d'intérêt au jour le jour et la taille du bilan de la Réserve fédérale, ces indicateurs fourniront le meilleur moment d'entrée.

Conclusion : Résonance des cycles historiques et des points d'inflexion des politiques

Le marché actuel du Bitcoin se trouve à l'intersection des cycles historiques et des tournants politiques. Le resserrement de la liquidité causé par la paralysie gouvernementale a atteint un point critique, et une fois le blocage politique brisé, la liquidité libérée pourrait déclencher un marché haussier similaire à celui de 2020-2021. Cependant, le coût de cette "injection massive de liquidité" - l'augmentation continue de la dette et les risques réglementaires potentiels - ne doit pas non plus être ignoré. Pour les investisseurs, comprendre ce trio politique-économique-financier pourrait être la clé pour saisir le prochain marché haussier. #比特币走势 paralysie du gouvernement américain #流动性危机 moteur politique #市场预测# lancement de GateWeb3Launchpad BOB ##广场发币瓜分千U奖池 #加密市场回调