Le gouverneur de la Fed, Miran, vient de faire une déclaration intéressante sur les stablecoins — les qualifiant de « force avec laquelle il faut compter ». Mais là où cela devient piquant : il pense qu'ils pourraient en réalité faire baisser les taux d'intérêt.

Réfléchissez-y. Les stablecoins deviennent ce vaste pool de liquidités qui fonctionne en dehors des circuits bancaires traditionnels. Une adoption accrue signifie plus de capitaux circulant via des canaux crypto-natifs plutôt que par des systèmes financiers conventionnels. Cela modifie la dynamique de la demande.

Ce que Miran laisse entendre ? À mesure que les stablecoins gagnent du terrain, ils pourraient remodeler la transmission de la politique monétaire dans l'économie. Je ne dis pas que la Fed perd le contrôle — mais ils surveillent de près cet espace maintenant.

Les implications sont folles. Des taux plus bas dus à la pression des stablecoins pourraient signifier des coûts d'emprunt moins chers partout. Ou cela pourrait compliquer l'arsenal de la Fed lorsqu'elle essaie de freiner la croissance.

Dans tous les cas, les régulateurs commencent enfin à reconnaître ce que nous voyons depuis un moment : les stablecoins ne sont plus de simples jouets crypto. Ils deviennent une infrastructure.