5,2 billions de dollars de mines enterrées : lorsque Wall Street aura siphonné la dernière goutte de sang, Bitcoin prendra le contrôle des prix mondiaux.

La Réserve fédérale a abaissé son taux d'intérêt de 25 points de base au cours de la nuit, tout en réduisant simultanément le solde des opérations de pension inversée (RRP) à 420 milliards - le niveau le plus bas depuis 2021. Le "réservoir" du marché monétaire est sur le point de toucher le fond, et en décembre, lors de la saison de refinancement, le Trésor retirera au moins 300 milliards de liquidités, et les actions américaines et les obligations d'État seront confrontées pour la première fois à l'impact de "sans acheteur". Les règles historiques montrent qu'à chaque fois qu'il y a une fissure de liquidité de 200 milliards dans le système dollar, le Bitcoin augmente en moyenne de 42 % en 60 jours. Cet article décompose la chaîne complète de RRP→TGA→QE redémarré, en proposant trois chemins exécutables : ① une stratégie de "récolte de liquidités" avec un levier de 0,3 ; ② capturer la volatilité avec des options de type straddle ; ③ choisir des jetons sur la chaîne pour profiter de β. L'heure de la vieille finance a sonné, et le marché des cryptomonnaies passe d'une "île de refuge" à un "outil de valorisation". Si vous manquez cette opportunité de changement de référence, vous manquerez le droit de tarification d'une époque.

Texte principal

1. L'action de "voler de l'eau" derrière la baisse des taux d'intérêt : le solde RRP est un taux d'intérêt plus réel.

1. Taux d'intérêt de surface réduit de 25 points de base, en réalité en réduisant le bilan pour ramener le RRP à 420 milliards - ce qui équivaut à une hausse des taux d'intérêt supplémentaire de 15 points de base.

2. Annonce de refinancement du ministère des Finances le 16 décembre, prévoyant que le TGA doit être reconstitué à 750 milliards, ce qui signifie qu'il faudra retirer 300 milliards de dollars du marché au cours des 4 prochaines semaines.

3. Lorsque RRP < 3000 milliards et TGA > 6000 milliards, SOFR augmentera de 20 à 30 points de base, déclenchant un rachat d'urgence de la Fed - c'est le scénario de la "crise de liquidité" de septembre 2019, et c'est le point de départ du doublement du Bitcoin en trois mois cette année-là.

Deux, fissure de confiance du dollar : du "ancrage de la monnaie fiduciaire" au "ancrage cryptographique" en trois sauts.

① Couche de paiement : USDC règlement instantané 24×7, a déjà absorbé 12 % du volume des petites transactions transfrontalières SWIFT ;

② Niveau de garantie : Les avoirs de l'ETF Bitcoin de BlackRock ont dépassé 500 000 jetons, ce qui équivaut à transformer le BTC en « garantie de premier niveau » à Wall Street ;

③ Couche de tarification : Le volume des transactions BTC libellé en livres turques et en pesos argentins a pour la première fois dépassé celui libellé en dollars américains, les marchés émergents utilisent Bitcoin comme "substitut au dollar".

Trois, l'effondrement des actions technologiques ≠ aversion au risque, mais plutôt un déplacement de l'"unité de mesure".

Le Nasdaq 100 a reculé de 11 % par rapport à son sommet de novembre, mais pendant ce temps, MicroStrategy a augmenté de 18 % et Coinbase de 22 %, ce qui montre que l'argent intelligent ne s'éloigne pas du risque, mais s'éloigne de la logique des "rendements en dollars".

Comparé à la bulle Internet de 2000, lorsque l'or a augmenté de 15 % ; cette fois-ci, l'or est resté stable, tandis que le Bitcoin a augmenté, ce qui indique que les actifs numériques ont été pour la première fois dotés du statut de "nouvel ancrage de valorisation".

Quatre, calendrier de décembre : trois vagues de choc et trois fenêtres d'achat

① 11 décembre : Période de "vol à l'aveugle" après l'interruption des données CPI, la volatilité s'envole, BTC retombe pour la première fois à 92 k.

② 16 décembre : annonce de refinancement du ministère des Finances, SOFR en forte hausse, BTC pourrait tester à nouveau le support à 88 k.

③ 18 décembre : graphique des points trimestriels de la Réserve fédérale, si cela implique un redémarrage du QE au T2 2025, le RRP tombera en dessous de 200 milliards, déclenchant un "déluge de dollars", BTC franchira directement 120 k.

Cinq, manuel pratique : transformer "l'horloge de la mort" en "caisse enregistreuse"

1. Récolte de liquidités :

Achetez des actifs au comptant avec un effet de levier de 0,3 dans la plage de 88 k à 92 k, en profitant de la prime de "remboursement de liquidité" pour les 6 prochaines semaines, objectif 115 k, prise de bénéfice de 20%.

2. Stratégie de straddle :

Échéance le 27 décembre, achat simultané de 90 k Put + 120 k Call, coût total de 3,2 %, dès que le seuil de 124 k est dépassé ou que le seuil de 86 k est franchi, c'est un bénéfice net.

3. Haute β sur la chaîne :

Sélectionnez des pistes L2 avec une augmentation d'adresses actives de plus de 50 % sur 30 jours et une capitalisation boursière inférieure à 1 milliard de dollars, telles que METIS et STRK, et utilisez 10 % de votre position pour viser une flexibilité de 3 à 5 fois.

Six, contrôle des risques : trois lignes rouges

RRP solde > 6000 milliards : la liquidité n'est pas épuisée, abandonnez l'achat à bas prix.

Marché américain VIX <15 : le marché traditionnel ne panique pas, la crypto manque de volatilité, réduction des positions à 50%.

La capitalisation boursière des stablecoins a diminué de plus de 5 % par rapport à la semaine précédente : le niveau du dollar reste élevé, la levée de fonds est suspendue.

La "dernière carte" de la Réserve fédérale n'est pas la baisse des taux, mais de ramener le RRP à zéro et de réinjecter des milliers de milliards dans le marché. Lorsque l'outil de mesure de la finance traditionnelle s'effondre, le Bitcoin ne sera pas seulement un "or numérique", il prendra en charge la mesure de la valeur mondiale. 88 k n'est pas un gouffre, mais un portail de transition entre l'ancien et le nouveau monde — en le franchissant, vous devenez actionnaire du nouveau système de valorisation ; en vous retournant, vous serez laissé dans les ruines de l'ancien dollar américain, à payer le prix du glas.