La réunion du FOMC de novembre 2025 vient de se conclure, la Réserve fédérale annonçant une baisse de 25 points de base. C'est le changement de politique monétaire le plus marqué depuis la crise sanitaire de 2020. Les marchés mondiaux ont immédiatement perçu un signal d'assouplissement de la liquidité.

Trois points clés derrière cette baisse de taux méritent d'être soulignés :

Premièrement, la pression inflationniste commence réellement à diminuer. Le PCE core est tombé à 2,1 %, frôlant presque l'objectif de la Fed. Deuxièmement, le marché de l'emploi est moins optimiste — le taux de chômage est resté à 4,3 % pendant trois mois consécutifs, obligeant les décideurs à réévaluer leur politique. Troisièmement, le marché obligataire anticipait déjà cette baisse, le rendement des obligations américaines à 10 ans ayant reculé de 50 points de base depuis leur pic, preuve que l'argent intelligent agit en avance.

Dès l'annonce de la baisse, tous les types d'actifs ont réagi rapidement. L'indice dollar a chuté de 60 points en peu de temps, l'or a augmenté de 25 dollars, et l'appétit pour le risque ainsi que les anticipations d'inflation ont été ravivés. Sur le marché boursier, les contrats à terme sur le Nasdaq ont bondi de 1,8 % en une seule journée, le secteur technologique prenant son envol.

Le marché des cryptomonnaies a été encore plus spectaculaire. Le Bitcoin a explosé de 6 % ce jour-là, atteignant presque 110 000 dollars. À chaque cycle d'assouplissement, les actifs à forte volatilité sont souvent les grands gagnants — selon l'historique, dans les trois mois suivant la première baisse de taux, le Bitcoin et l'or ont tendance à surperformer de plusieurs longueurs par rapport aux indices traditionnels.

La situation actuelle ressemble à une répétition du scénario passé. La politique monétaire accommodante a ouvert les vannes du financement, et l'humeur du marché commence à passer de prudente à agressive. Pour la stratégie d'allocation, des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum peuvent constituer la position de base, tandis que l'or et les actions technologiques offrent une couverture et un équilibre. Une approche équilibrée est essentielle pour rester stable dans cette phase du cycle.

Bien sûr, la baisse de taux n'est pas une panacée. La trajectoire future de l'inflation, les données sur l'emploi, et la continuité de la politique influenceront le rythme du marché. Mais pour l'instant, le robinet de la liquidité est bien ouvert.