Le gouvernement fédéral américain a enfin ouvert après 43 jours, et quel en est le résultat ? La réaction du marché est tiède, et ce qui devait chuter continue de chuter. Le Bitcoin a brièvement franchi le seuil de 101 000 dollars, et ni le marché boursier ni l'univers de la cryptomonnaie n'ont connu de rebond significatif. Beaucoup de gens espéraient des informations positives avec la "réouverture du gouvernement", mais la réalité est que – tout le monde a peut-être misé sur le mauvais sujet.

La racine de l'impasse réside en fait dans les querelles entre les deux partis. Le Parti démocrate veut prolonger la politique de crédit d'impôt, tandis que le Parti républicain insiste pour réduire le budget et contrôler les dépenses, personne ne veut faire de concessions sur les dépenses de santé. Bien que le projet de loi de financement temporaire ait été adopté, le conflit central n'est pas résolu, le marché est bien conscient de la situation.
Pendant cette période de stagnation, les tendances des différents actifs se sont complètement différenciées : les trois principaux indices boursiers américains ont en fait augmenté de 2,9 % à 3,5 %, l'or a même bondi de 8,5 % pour atteindre un nouveau sommet. En revanche, le marché de la cryptomonnaie a souffert, Bitcoin a chuté de 14 % et Ethereum a directement perdu 20 %. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que la logique de couverture des investisseurs face aux différents actifs est complètement différente.
Beaucoup de gens pensent qu'une fois que le gouvernement ouvre la porte, la liquidité reviendra et le prix des jetons s'envolera naturellement. En réalité, les données historiques ne soutiennent pas du tout cette logique : le marché des cryptomonnaies n'a jamais eu de règle d'or selon laquelle « la réouverture du gouvernement doit entraîner une hausse ». Le marché a sous-estimé l'impact de l'arrêt tout en surestimant les attentes positives liées à la réouverture.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, c'est quand le compte TGA commencera à libérer des fonds. Le compte général du Trésor a accumulé des dépenses de plusieurs centaines de milliards de dollars pendant la période d'arrêt, et une fois que cet argent entrera dans le cycle du marché, ce sera une véritable injection de liquidités. Actuellement, le marché n'attend pas une déclaration politique, mais plutôt une amélioration tangible de la situation financière.
En d'autres termes, la réactivation par le gouvernement n'est qu'un point formel. Les investisseurs se préoccupent maintenant de trois choses : quand la Réserve fédérale va-t-elle baisser les taux d'intérêt, comment résoudre les problèmes structurels de l'industrie de la cryptomonnaie, et quand le TGA va-t-il réellement injecter de l'argent sur le marché. Poursuivre uniquement l'actualité politique n'est plus efficace, le marché est en train de redéfinir les priorités des facteurs de motivation pour les différents actifs.