Michael Saylor brandit à nouveau le drapeau du Bitcoin, où les accumulations accélérées des institutions mèneront-elles le marché ?

“Nous achetons toujours des Bitcoin.” Le 14 novembre, le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré cela sur les réseaux sociaux, en soulignant que même si le Bitcoin chute de 80%, l'entreprise reste en sécurité. Au moment où il a fait cette déclaration, le Bitcoin se négociait dans la zone des 95000 dollars.

Le 17 novembre, le Bitcoin a chuté jusqu'à 92885,6 dollars, effaçant tous les gains de l'année, et plus de 150 000 personnes ont été liquidées sur le marché mondial des cryptomonnaies. Cependant, dans cette panique, Michael Saylor et sa MicroStrategy continuent d'accumuler des Bitcoins à un rythme accéléré.

01 Peur sur le marché et détermination des institutions

Lorsque le prix du Bitcoin chute en dessous de 94000 dollars, une ambiance de panique règne sur le marché, mais Michael Saylor a publié sur les réseaux sociaux un graphique de ses positions, accompagnée de la légende “Semaine importante”.

Le graphique montre que MicroStrategy détient actuellement environ 641 692 Bitcoins, avec un coût moyen d'environ 74 000 dollars, ce qui représente un profit non réalisé de plusieurs milliards de dollars au prix actuel.

Cette dynamique a immédiatement suscité une forte réaction de la part des traders et des analystes. Les modèles historiques montrent que Saylor a souvent envoyé des signaux via les réseaux sociaux dans les 24 heures précédant les annonces officielles de MicroStrategy, déclenchant souvent un rebond à court terme du marché.

En décembre 2024, des indications similaires ont entraîné une hausse de 12% du Bitcoin au cours de la semaine suivante ; les indications de mars 2025 ont fait grimper le prix de 8%.

02 Stratégie HODL et volatilité du marché

Face aux récentes fluctuations du marché, la stratégie “HODL” de Saylor apparaît particulièrement remarquable. Il a non seulement nié les rumeurs concernant la réduction de 47 000 jetons Bitcoin de MicroStrategy, mais a également déclaré que l'entreprise accélère l'achat de Bitcoin.

Il a exposé sa vision de l'investissement dans le Bitcoin lors d'une interview : “Les investisseurs en Bitcoin doivent être prêts à des fluctuations de prix importantes et maintenir une perspective d'investissement d'au moins quatre ans.”

Saylor a souligné que la performance du Bitcoin a continué de dépasser celle des principales classes d'actifs pendant des années, ce jeton ayant en moyenne environ 50 % de rendement annuel au cours des cinq dernières années.

Il a souligné que le mouvement du Bitcoin, passant d'environ 55000 dollars à 94000 dollars, s'est étendu sur une période de 14 mois, un rendement plus fort que ce que la plupart des investisseurs attendaient.

03 La résilience financière de MicroStrategy

Lorsqu'on lui a demandé si MicroStrategy risquait de faire face à des problèmes si le Bitcoin chutait considérablement, Saylor a montré une grande confiance.

Il a déclaré : “Si le Bitcoin chute de 80 %, nous restons surcollatéralisés, nous n'avons pas de problème.”

Saylor a expliqué que la structure financière de MicroStrategy est très solide, avec un faible niveau d'endettement et une échéance de la dette encore de quatre ans et demi.

L'entreprise “n'a même pas un levier de 1,15 fois”, sa position de garantie reste intacte même dans des conditions de baisse extrêmes.

Cette résilience financière permet à MicroStrategy de continuer à mettre en œuvre sa stratégie d'accumulation de Bitcoin. Saylor a présenté ses conseils sur les différents horizons temporels des investisseurs.

Les acheteurs à long terme devraient se concentrer sur Bitcoin lui-même, tandis que les investisseurs en actions cherchant un effet de levier sur le capital numérique pourraient préférer les actions de MicroStrategy.

04 Tendance d'accumulation des données on-chain

L'analyse on-chain renforce la crédibilité suggérée par Saylor. Les données du réseau Bitcoin montrent que, au cours des deux dernières semaines, le groupe d'adresses détenant entre 1000 et 10000 Bitcoin a augmenté sa détention d'environ 42000 jetons, d'une valeur d'environ 4 milliards de dollars.

En même temps, le solde de Bitcoin de l'échange a diminué de 85 000 jetons, tombant à 2,3 millions de jetons, atteignant le niveau le plus bas depuis 2021, ce qui indique que la tendance d'accumulation se poursuit.

Le mode d'achat de MicroStrategy présente des caractéristiques uniques. L'entreprise lève généralement des fonds par l'émission de billets convertibles, puis achète systématiquement des Bitcoins sur le marché.

Cette opération crée une demande structurelle, en contraste avec les achats aléatoires d'autres institutions.

D'un point de vue de la distribution temporelle, MicroStrategy a tendance à accélérer ses achats pendant les périodes de correction des prix.

05 Bitcoin le théorie des cycles fait face à des défis

Alors que le marché se concentre sur la stratégie d'accumulation de MicroStrategy, le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a récemment lancé un avertissement important, indiquant que le modèle traditionnel de cycle de quatre ans du Bitcoin pourrait être en train de se rompre.

De nombreux investisseurs s'attendent à ce que 2026 soit une année de chute, mais Horsley pense que cette attente pourrait entraîner des ventes anticipées dès 2025, bouleversant ainsi le cycle de réduction habituel.

Le modèle historique fait effectivement face à des pressions. Bitcoin n'a pas suivi la tendance explosive d'après halving en 2025.

Après la réduction de moitié en avril 2024, le prix augmentera d'environ 150 % au cours des 12 mois suivants, ce qui est bien inférieur à l'augmentation de 450 % après la réduction de moitié de 2017 et de 300 % après celle de 2021.

06 Analyse de la tendance de détention de Bitcoin par les entreprises

L'accumulation de Bitcoin par MicroStrategy fait partie d'une tendance plus large dans les entreprises. Selon les données de bitcointreasuries.net, les entreprises cotées en bourse détiennent actuellement environ 1 850 000 jetons Bitcoin, ce qui représente 8,8 % de l'offre totale.

À part MicroStrategy, d'autres détenteurs importants incluent Tesla (environ 12000 jetons), Block (environ 8000 jetons) et Coinbase (environ 5000 jetons).

La logique des entreprises adoptant le Bitcoin comme actif de réserve repose sur plusieurs facteurs : couverture contre l'inflation, diversification des actifs et conviction technologique.

Tesla a déclaré dans son rapport financier du troisième trimestre 2025 que ses gains non réalisés sur ses avoirs en Bitcoin avaient dépassé 1,5 milliard de dollars, prouvant la viabilité financière de cette stratégie.

07 Amélioration des infrastructures institutionnelles

L'infrastructure de Bitcoin à laquelle participent les institutions est en train de mûrir rapidement. Les solutions de garde sont passées d'un simple stockage à froid à des services complets, y compris le staking, le prêt et la déclaration fiscale.

Des entreprises telles que BlackRock, Fidelity et Coinbase offrent une garde de niveau institutionnel, avec une couverture d'assurance de 100 %, répondant aux besoins des grands investisseurs.

L'exécution des transactions s'est également considérablement améliorée. Les plateformes de trading de gros comme FalconX et Paradigm traitent des transactions Bitcoin à l'échelle institutionnelle, minimisant l'impact sur le marché.

Les marchés des contrats à terme et des options sont suffisamment profonds pour accueillir des positions de plusieurs milliards de dollars, tandis que les ETF au comptant offrent une manière d'exposition familière aux marchés traditionnels.

Ces développements ont abaissé le seuil d'entrée pour les institutions. Selon une enquête du département des actifs numériques de Morgan Stanley, 72 % des investisseurs institutionnels ont déjà alloué ou prévoient d'allouer des jetons cryptographiques, soit une augmentation significative par rapport aux 45 % de 2023.

08 Stratégies d'investissement et positionnement des cycles

Face aux changements de cycle potentiels, les investisseurs doivent ajuster leur stratégie. Si l'avertissement de Horsley se réalise, la stratégie traditionnelle “acheter l'année après la réduction de moitié” pourrait échouer.

Il est conseillé d'adopter un cadre basé sur la valeur, d'augmenter les positions lorsque le Bitcoin se négocie en dessous du prix réalisé, et de réduire les positions en cas de surestimation extrême.

Pour les traders à court terme, les insinuations de Saylor créent des opportunités basées sur des événements. Les données historiques montrent qu'après l'annonce d'achat de MicroStrategy, le Bitcoin augmente en moyenne de 3,5 % dans les 24 heures, mais cet effet diminue avec le temps.

Une stratégie plus durable consiste à se concentrer sur les indicateurs en chaîne, tels que le flux net des échanges et le comportement des détenteurs à long terme, qui fournissent des signaux d'état du marché plus fiables.

La répartition des actifs doit rester équilibrée. Il est recommandé de limiter la part de Bitcoin dans le portefeuille à 15%-25%, dont 5%-10% en détention directe, le reste étant obtenu par le biais d'ETF, d'actions de minage ou de produits dérivés.

Perspectives d'avenir

Lorsque les investisseurs de détail paniquent face à la chute du Bitcoin en dessous de 94000 dollars, les institutions accumulent discrètement. Les données on-chain montrent que, au cours des deux dernières semaines, le groupe d'adresses détenant entre 1000 et 10000 Bitcoin a augmenté sa position d'environ 42000 jetons, tandis que le solde des échanges a atteint son niveau le plus bas depuis 2021.

L'or et l'argent rebondissent, les contrats à terme sur les actions américaines ouvrent bas puis remontent, tandis que MicroStrategy continue d'acheter du Bitcoin.

Le marché est témoin d'un transfert de capital silencieux, alors que la théorie des cycles est remise en question, que les règles traditionnelles peuvent échouer, la seule certitude est que l'histoire de Bitcoin est loin d'être terminée, elle n'est qu'à un nouveau chapitre.