Le marché boursier sud-coréen a explosé aujourd'hui - le KOSPI a chuté de 4 % en une seule journée, et les actions de Hong Kong et le Nikkei n'ont pas échappé à cette tendance, enregistrant une baisse de près de 2 %. Cette vague de vente a été transmise depuis Wall Street durant la nuit, et dès l'ouverture du marché asiatique, la pression de dumping s'est intensifiée.

Mais ce qui est vraiment inquiétant, ce n'est pas combien ça chute, mais cette vitesse de « retourner sa veste » à tout moment. Le S&P 500 a inversé son cours hier, atteignant directement 3,6 % — ce n'est pas un retrait ordonné des fonds, mais une panique émotionnelle instantanée. À ce moment-là, l'analyse fondamentale ne sert à rien, le marché émotionnel est le véritable tueur : il peut s'enflammer en une seconde, tout comme s'éteindre en une seconde, laissant derrière lui un désordre.

La logique sous-jacente de ce retournement est en fait très simple, quatre mots suffisent pour résumer :

**Cher** —— La valorisation a déjà grimpé au ciel.
**Peur** —— Personne ne veut être le dernier à ce niveau élevé.
**Fatigué** —— Les hausses ont trop duré, les fonds sont déjà épuisés
**Doute** —— Après tant de temps à trader avec l'IA, peut-on vraiment réaliser des bénéfices ?

Lorsque ces quatre émotions fermentent en même temps, le marché est comme un élastique tendu, un petit mouvement suffit à le faire casser.

La mèche allumée hier soir était le discours de la gouverneure de la Réserve fédérale Cook à l'Université de Georgetown. Elle a été très claire : « Les actions, les obligations d'entreprise, l'immobilier, les prêts à effet de levier... les prix de ces actifs sont à des niveaux historiquement élevés. Je pense que la probabilité d'un important recul augmente. » Bien sûr, elle a aussi rassuré en disant : « Mais cela ne conduira pas à un atterrissage brutal comme en 2008. »

Le problème, c'est que le marché n'a tout simplement pas l'esprit à écouter la deuxième moitié de la phrase. Tout le monde se dit déjà en lui-même « Est-ce que ça n'a pas pris trop de valeur ? », mais fait semblant que tout va bien. Résultat, un fonctionnaire de la Réserve fédérale admet en personne que « c'est effectivement un peu cher », et tout le monde craque immédiatement : « Même vous le dites ? Alors je retire mes billes. »

À peine avait-elle terminé de parler que le marché a commencé à s'effondrer. Cette vague de big dump est essentiellement le résultat de ce que le marché a enfin compris le sous-entendu non exprimé de la Réserve fédérale.