Quel protocole de prêt DeFi vous convient le mieux ? Comparaison réelle de Aave, Compound, MakerDAO, dYdX et Fulcrum

Question

Les banques traditionnelles facturent des frais exorbitants tandis que les acteurs crypto accumulent tranquillement des rendements on-chain. Voici le point clé : le prêt décentralisé est devenu la colonne vertébrale de la DeFi, avec des protocoles gérant des milliards en valeur totale verrouillée (TVL). Mais lequel devriez-vous vraiment utiliser ?

La différence fondamentale : comment ils gagnent de l’argent

Contrairement aux banques qui contrôlent l’accès au crédit, les protocoles DeFi éliminent totalement les intermédiaires. Vous déposez des actifs, vous touchez des rendements. Besoin d’un prêt ? Vous mettez une garantie et vous empruntez. Simple. Mais l’exécution varie énormément.

Aave a été le pionnier du flash loan — empruntez des montants massifs instantanément sans garantie, tant que vous remboursez dans la même transaction. Fou pour les traders d’arbitrage. Emprunteurs classiques ? Modèle de garantie standard.

Compound a opté pour l’algo — les taux d’intérêt s’ajustent dynamiquement en fonction de la demande d’actifs. Plus efficace en capital, mais les taux varient fortement lors de mouvements de marché. De plus, ils ont été les premiers à gamifier la gouvernance (vote avec le token COMP).

MakerDAO est l’exception ici. Vous n’empruntez pas de l’ETH ou de l’USDC — vous frappez du DAI, un stablecoin indexé sur le dollar, en bloquant une garantie. Les frais de stabilité agissent comme des intérêts. Parfait si vous avez besoin de liquidités équivalentes au dollar sans vendre votre crypto.

dYdX brouille la frontière entre prêt et trading de produits dérivés. Empruntez pour prendre des positions longues/courtes avec effet de levier. Risque plus élevé, rendement plus élevé, pour les traders avertis.

Fulcrum (propulsé par bZx) propose un mix similaire de prêt + trading sur marge mais n’a jamais vraiment capté autant l’attention que ses concurrents. TVL plus faible, moins de liquidité.

Les vrais arbitrages

Yield farming : Compound et Aave offrent les meilleurs APY quand les marchés s’emballent, mais ils restent volatils
Génération de stablecoins : MakerDAO est unique — c’est le seul à générer directement des stablecoins
Trading à effet de levier : dYdX est imbattable si vous cherchez des positions 5x ou plus
Sécurité : Tous utilisent des smart contracts ; l’historique des audits compte (Aave et Compound ont de meilleurs antécédents)

Conclusion

Envie de rendement passif ? Aave ou Compound. Besoin d’un stablecoin ? MakerDAO. Trading à effet de levier ? dYdX. L’écosystème mûrit rapidement — choisissez selon votre usage, pas selon la hype.