En regardant en arrière à travers le long cours de l’histoire, il n’est pas difficile de constater que le marché fluctue toujours selon des cycles. L’actuelle vague d’engouement pour l’IA rappelle inévitablement les hauts et les bas des précédentes bulles technologiques. Bien qu’il soit peu probable que la bulle de l’IA éclate à court terme, il est toujours dangereux de s’appuyer excessivement sur un récit unique.

Des données de l’emploi non agricole de septembre supérieures aux attentes aux déclarations faucons de la Fed, le climat du marché s’est à nouveau tendu. Cela me rappelle la veille de l’éclatement de la bulle Internet en 2000, où des facteurs macroéconomiques similaires avaient déclenché des prises de bénéfices. Cependant, les fondamentaux du secteur de l’IA semblent aujourd’hui plus solides, portés par les flux de trésorerie robustes des grandes entreprises technologiques.

L’essentiel est de rester vigilant face au décalage potentiel entre la vitesse de développement industriel et les attentes du marché. L’histoire nous enseigne que lorsque la commercialisation ne suit pas l’enthousiasme des investisseurs, une correction de valorisation modérée peut au contraire favoriser un développement sain à long terme. Les prochaines percées pourraient résider dans l’élargissement des cas d’usage de l’IA, la baisse des coûts matériels, ainsi qu’un changement de cap de la politique de la Fed.

Après avoir traversé plusieurs cycles de marché haussier et baissier, le plus important est de garder la tête froide. Il ne faut ni suivre aveuglément la hausse ni manquer de réelles opportunités. Après tout, chaque révolution technologique redessine la structure économique ; l’essentiel est de saisir la tendance de fond sur le long terme.