La Chine ne doit pas suivre la voie des stablecoins américains

La Chine possède déjà un avantage mondial en matière de paiement mobile et de yuan numérique. Promouvoir un stablecoin adossé au yuan n’apporterait aucun avantage sur le marché intérieur et offrirait peu d’espace de développement ou d’influence à l’international. Il ne serait donc pas pertinent de suivre l’exemple du stablecoin adossé au dollar et de s’engager dans le développement de stablecoins en RMB, qu’ils soient onshore ou offshore.

Plus important encore, des actifs cryptographiques comme le Bitcoin et les stablecoins permettent, via les blockchains sans frontière et les plateformes d’échange d’actifs numériques, des transactions et des règlements mondiaux 24h/24 et 7j/7. Si cela accroît considérablement l’efficacité, l’anonymat élevé et la circulation globale rapide de ces actifs, combinés à l’absence de coordination réglementaire internationale, compliquent le respect des exigences en matière de KYC, LBC, FTC, etc. Il existe donc des risques avérés et concrets d’utilisation à des fins de blanchiment d’argent, d’escroquerie, de transferts de fonds transfrontaliers illicites, etc. Alors que les stablecoins en dollars dominent déjà largement le marché des actifs cryptographiques, les États-Unis disposent d’une capacité de contrôle ou d’influence nettement supérieure sur les principaux systèmes blockchain mondiaux, les plateformes d’échange et la conversion d’actifs cryptographiques en dollars (pouvant aller jusqu’à l’identification, le gel et la confiscation de comptes d’actifs cryptographiques appartenant à certaines institutions et personnes, ou encore à la sanction et l’arrestation de responsables de plateformes d’échange, comme en témoignent plusieurs cas). Dans ce contexte, si la Chine décidait de suivre la voie des stablecoins américains et de développer des stablecoins en RMB, elle ne pourrait pas rivaliser avec la position internationale du dollar stablecoin, et risquerait même de voir son propre stablecoin devenir un satellite du dollar stablecoin. Cela pourrait nuire à la fiscalité, au contrôle des changes et à la gestion des flux transfrontaliers de capitaux chinois, mettant gravement en péril la souveraineté monétaire et la stabilité du système financier du pays.

Face à une conjoncture internationale de plus en plus complexe et tendue, la Chine doit placer la sécurité nationale au premier plan, rester extrêmement vigilante et renforcer la prévention contre la spéculation autour des actifs cryptographiques, y compris les stablecoins, au lieu de simplement rechercher gains d’efficacité et réduction des coûts. Il est nécessaire d’accélérer la mise en place de politiques de régulation et de fondements juridiques adaptés, de se concentrer sur les flux d’information et de capitaux, de renforcer le partage d’informations entre les départements concernés, d’améliorer les capacités de surveillance et de traçabilité, et de réprimer sévèrement les activités illégales liées aux actifs cryptographiques.

Bien entendu, tout en interdisant fermement les stablecoins et en luttant contre la spéculation sur les monnaies virtuelles, il convient également d’accélérer le développement innovant et la large adoption du yuan numérique, en Chine comme à l’international, afin de créer un avantage compétitif mondial, de tracer une voie chinoise du développement de la monnaie numérique et de promouvoir activement l’établissement d’un nouveau système monétaire et financier international plus équitable, rationnel et sûr.

Compte tenu de tous ces facteurs, il est aisé de comprendre pourquoi la Chine a choisi de freiner résolument le développement des monnaies virtuelles, y compris les stablecoins, tout en promouvant et accélérant le développement du yuan numérique.