Les grands noms de la cryptomonnaie discutent-ils récemment ?

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, prend la parole lors du sommet d’investissement de Riyad, marquant un changement radical par rapport à son attitude négative envers la cryptomonnaie il y a sept ans. Aujourd’hui, il qualifie la cryptomonnaie d’« actif de la peur » — un refuge vers lequel se tournent les investisseurs en raison de leur inquiétude face au système financier traditionnel.

Le même jour, Cathy Wood, de ARK Invest, a souligné lors d’une conférence à New York que le Bitcoin est devenu le principal point d’entrée pour les institutions dans le domaine des cryptomonnaies, et qu’il devrait être priorisé dans la gestion d’actifs.

Ces points de vue apparemment contradictoires dessinent pourtant une nouvelle image du marché des cryptomonnaies : les géants de la finance traditionnelle et les leaders natifs de la crypto dialoguent sur la même scène, chaque mot influençant le marché.

I. Tendance du marché : de la domination institutionnelle aux changements réglementaires, les nouveaux signaux du marché crypto

Le marché des cryptomonnaies a récemment connu une série de mouvements importants.

● Lors du sommet Future Investment Initiative à Riyad, Larry Fink, PDG de BlackRock, a décrit la cryptomonnaie comme un « actif de la peur ».

Cette déclaration marque un changement d’attitude des géants de la finance traditionnelle envers les actifs cryptographiques. Fink insiste sur le fait que l’achat de cryptomonnaies par le public est motivé par des préoccupations de sécurité financière, contrastant fortement avec sa position de 2017, où il avait totalement rejeté la cryptomonnaie.

Par ailleurs, la question des réserves de Bitcoin détenues par le gouvernement américain devient un sujet central dans l’industrie.

● Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a récemment prédit que le gouvernement américain finirait par détenir d’importantes réserves de Bitcoin.

Cette prévision repose sur le fait que le gouvernement américain a accumulé une quantité significative de Bitcoin via des opérations d’application de la loi, notamment en saisissant des actifs sur des sites illégaux comme Silk Road. Cette tendance pourrait avoir des impacts profonds sur la structure du marché et le cadre réglementaire.

II. Orientation des institutions : ajustements stratégiques et changements de positions dans la cryptosphère

Les institutions financières traditionnelles accélèrent leur adaptation à la stratégie cryptographique.

● La théorie de Fink sur l’« actif de la peur » reflète non seulement un changement d’émotion, mais aussi une nouvelle logique pour les investisseurs institutionnels.

Selon Ashwary Gupta, responsable des paiements mondiaux et des actifs physiques chez Polygon Labs, les institutions dominent désormais le marché, représentant 95 % des flux entrants, ce qui est une conséquence naturelle de l’infrastructure mature.

Concrètement, différentes institutions adoptent des rythmes variés.

● Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, a partagé sur les réseaux sociaux un graphique de ses positions, ce qui a été interprété comme un signe d’un prochain lancement de nouvelles stratégies d’accumulation de Bitcoin.

MicroStrategy, en tant qu’entreprise cotée détenant le plus de Bitcoin, est sous surveillance constante. La valeur de ses Bitcoins dépasse déjà sa capitalisation boursière, faisant d’elle une « société de détention de Bitcoin » unique en son genre.

III. Cadre réglementaire : l’impact profond de la détention par le gouvernement et des réserves stratégiques

La détention de cryptomonnaies par le gouvernement devient une réalité concrète.

● La prévision d’Armstrong concernant les réserves de Bitcoin du gouvernement américain met en lumière une nouvelle dimension dans la relation entre réglementation et marché. Si le gouvernement américain établit effectivement une réserve stratégique de Bitcoin, cela signifierait que la cryptomonnaie est intégrée dans la stratégie nationale d’actifs, ce qui pourrait transformer la perception et la régulation mondiale des actifs cryptographiques.

● Du gel des actifs lors d’opérations policières à la constitution de réserves stratégiques, cette évolution reflète la montée en puissance de la cryptomonnaie dans le système financier mainstream. Elle soulève aussi de nouveaux défis réglementaires, notamment la gestion, la protection et la disposition de ces actifs, ainsi que leur impact potentiel sur la liquidité du marché.

● Le changement dans l’environnement réglementaire influence directement les stratégies des acteurs du marché. Lorsqu’ils envisagent l’allocation d’actifs cryptographiques, les investisseurs institutionnels doivent désormais prêter une attention accrue aux risques politiques et aux exigences de conformité.

IV. Logique d’investissement : de l’outil de spéculation à la reconnaissance des infrastructures

● La compréhension de la nature de la cryptomonnaie par les leaders du secteur s’approfondit. Gupta souligne que la cryptomonnaie évolue d’un actif spéculatif vers une technologie fondamentale du système financier mondial. Ce changement se reflète dans la stratégie des investisseurs institutionnels, qui ne voient plus la cryptomonnaie uniquement comme un objet d’investissement, mais comme une composante essentielle des infrastructures financières futures.

● Raoul Pal, fondateur de Real Vision, offre une autre perspective lors de la Blockchain Week de Binance 2025. Bien qu’optimiste quant au domaine crypto, il insiste sur le fait que les particuliers investissent de manière très sélective dans un nombre restreint de altcoins, en mettant l’accent sur la discipline et la gestion des risques.

● Pal souligne que l’investissement dans les altcoins nécessite un timing précis et une conscience de la liquidité, tandis que les investisseurs particuliers ont tendance à trop trader en poursuivant des narratifs. Cette attitude prudente traduit une maturité croissante du marché et une évolution vers une logique d’investissement plus professionnelle.

V. La désertion des petits investisseurs : implications profondes du changement de structure du marché

● Gupta évoque la sortie des petits investisseurs comme un phénomène de phase, révélant une transformation majeure de la structure du marché. Avec l’afflux massif de capitaux institutionnels, le pouvoir dominant du marché change radicalement. La participation des investisseurs institutionnels ne se limite pas à une simple augmentation des fonds, elle modifie aussi les comportements et les mécanismes de découverte des prix.

● La baisse de la part des petits investisseurs pourrait indiquer une modification des caractéristiques de volatilité du marché. Les investisseurs institutionnels adoptent généralement une vision à plus long terme et une gestion systématique des risques, ce qui pourrait rendre les mouvements de prix plus rationnels et réduire la volatilité impulsive alimentée par l’émotion.

● Par ailleurs, cela crée de nouveaux besoins en produits et services, tels que des solutions de custody de niveau institutionnel, des outils de conformité et des produits de gestion des risques.

VI. Perspectives d’avenir : la nouvelle normalité du marché crypto et les opportunités stratégiques

● La convergence des points de vue des leaders du secteur esquisse une nouvelle normalité potentielle pour le marché crypto. La vision de Wood selon laquelle le Bitcoin est l’actif cryptographique préféré des institutions s’oppose à celle de Fink qui le qualifie d’« actif de la peur ».

Ces deux perspectives, apparemment opposées, reflètent en réalité une même réalité : les actifs cryptographiques deviennent une composante incontournable des portefeuilles diversifiés.

● Sur le plan stratégique, la méthode d’investissement hautement sélective de Pal pourrait devenir une tendance future. Avec la multiplication des cryptomonnaies, la sélection rigoureuse et la focalisation deviennent plus importantes que la diversification large. Les investisseurs doivent approfondir leur compréhension des fondamentaux, des avantages technologiques et du positionnement de chaque projet, plutôt que de suivre simplement les tendances.

● La perspective d’un gouvernement américain détenant une réserve stratégique de Bitcoin pourrait introduire un nouveau paramètre sur le marché. La participation de cet « acteur national » pourrait modifier l’équilibre des forces, tout en accélérant le développement réglementaire et infrastructurel.

Ashwary Gupta de Polygon Labs observe une entrée massive de capitaux institutionnels, représentant 95 % des flux entrants, tandis que Raoul Pal de Real Vision met en garde lors de la Blockchain Week de Binance, soulignant qu’il investit uniquement de manière très sélective dans quelques rares altcoins.

Lorsque Cathy Wood positionne le Bitcoin comme l’actif préféré des institutions, Larry Fink le qualifie d’« actif de la peur ». Ces signaux apparemment contradictoires résonnent pourtant dans le même univers cryptographique.