Baisse des taux, divergences et lutte pour le supercycle, frénésie de l'IA : la bataille finale de la cryptomonnaie en 2025, où se trouvent les opportunités en 2026 ?

Le marché de la cryptomonnaie en 2025 ressemble à une grande pièce de théâtre pleine de rebondissements : la Réserve fédérale baisse les taux comme prévu, mais des divergences internes rares refont surface, le marché crypto rebondit opportunément mais s’enlise dans un débat sur « l’échec du cycle » ; d’un côté, la lueur d’un « supercycle » selon CZ, de l’autre, une prévision pessimiste inférieure à 84 000 $ selon des analystes de Bloomberg. Parallèlement, la fusion entre IA et crypto s’intensifie, la carte de la régulation mondiale se redessine, et les baleines se positionnent discrètement dans la volatilité. À l’approche de la fin 2025, nous analysons les tendances clés du marché actuel et les perspectives cruciales pour 2026, afin de vous aider à discerner opportunités et risques dans cette complexité informationnelle.
1. Brouillard macro : divergence dans la baisse des taux de la Fed, la direction du marché reste incertaine
La politique macroéconomique est toujours le « baromètre » du marché crypto, mais cette fois, la baisse des taux par la Fed a davantage embrouillé la situation. La Fed annonce une nouvelle baisse de 25 points de base, ce qui correspond à un signal d’assouplissement attendu, mais la décision est accompagnée pour la première fois en six ans d’un « triple vote contre ». Cela indique que des divergences internes sur la direction de la politique monétaire sont désormais visibles : certains pensent que l’économie nécessite encore un soutien plus souple, d’autres craignent qu’une baisse continue des taux ne fasse rebondir l’inflation. Ces divergences compliquent la prévision de la politique future, sachant que l’histoire montre une corrélation négative forte de -90% entre le prix du Bitcoin et les taux de la Fed, ce qui accroît la volatilité du marché. Plus important encore, cette baisse a suscité une « lecture divisée » du marché crypto : à court terme, un rebond, mais à long terme, des avis partagés. Les experts en cycles estiment que le Bitcoin cherche un plancher et qu’il s’apprête à entrer dans sa période saisonnière la plus haussière ; mais certains remettent en question l’efficacité du « cycle de quatre ans » du Bitcoin — une règle jadis sacrée, qui pourrait être obsolète dans un contexte de régulation accrue et d’entrée d’institutions. Les points de vue des grands acteurs sont opposés : CZ affirme que le marché pourrait entrer dans un « supercycle » pour briser le cycle traditionnel ; tandis qu’un analyste de Bloomberg prévoit que le prix du Bitcoin pourrait tomber sous 84 000 $, ce qui pourrait compromettre la fameuse « course de Noël » attendue.
2. Jeu de marché : ETH dans la zone de frappe, les baleines accumulent discrètement
Sous le brouillard macro, les flux de capitaux se déplacent discrètement, et certains signaux d’opportunité deviennent visibles. La première concerne Ethereum, largement considéré comme ayant une opportunité favorable. Plusieurs analyses indiquent qu’avec une politique monétaire relativement souple en Chine et aux États-Unis, la volatilité à la baisse des actifs est contenue. Bien que la peur et la faiblesse du marché persistent, ETH est entré dans une « zone de frappe » de valeur. Les données on-chain confirment cette tendance : ETH a connu une hausse de 40% en 72 heures, soutenue par une accumulation massive de baleines avant la flambée des prix — des adresses de baleines détenant plus de 10 000 ETH ont atteint leur plus haut depuis mars 2025. Des institutions comme BitM ont également commencé à acheter activement, estimant que l’Ethereum a touché son plancher. Pendant que le Bitcoin oscille à la recherche d’un fond, les baleines ne restent pas inactives : elles profitent de la « saison des soldes » pour accumuler. Les données on-chain montrent que ces baleines ont discrètement renforcé leurs positions en XRP, ADA, UNI, AAVE, couvrant des secteurs comme le paiement, Layer 1, DeFi, IA et stockage, en anticipant la reprise. Mais il faut rester vigilant : les fonds crypto institutionnels sont en difficulté, perdant leur capacité à bottom-fisher. Ce n’est pas seulement dû à un manque de liquidités, mais aussi à un dysfonctionnement systémique dans le mécanisme de financement basé sur la prime, qui devient « inutilisable » en période de baisse, ce qui pourrait prolonger la durée de la correction du marché.
3. Frénésie IA : du financement à la mise en œuvre, le paiement comme clé de percée
Si l’on cherche le secteur qui a maintenu la plus grande dynamique en 2025, c’est sans doute la fusion IA et crypto (DeAI). Le financement reste florissant, avec en tête Surf AI, fondé par un cofondateur de Cyber, bénéficiant d’un halo sectoriel. La mise en œuvre est encore plus captivante, notamment dans le domaine du « paiement IA » : le protocole x402 a été mis à jour en version V2, supportant par défaut plusieurs blockchains et compatible avec les canaux de paiement traditionnels ; OpenMind a même collaboré directement avec Circle, utilisant le protocole x402 pour réaliser des paiements en temps réel à mille transactions par seconde via un agent IA. Cela fait du protocole x402 un enjeu stratégique, car pour déployer à grande échelle un agent IA, une solution de paiement efficace et sécurisée est indispensable. Sur l’infrastructure décentralisée IA, Talus a lancé une solution « full on-chain » qui comble une lacune du secteur, trouvant une voie dans le dilemme des trois défis de DeAI, mais le chemin vers la décentralisation des agents IA reste long.
4. Carte mondiale : régulation fragmentée, émergence de nouveaux hubs et zones grises
La régulation et le développement du marché crypto mondial évoluent profondément, avec des régions affichant des profils très différents. D’un côté, certaines deviennent de nouveaux terrains de jeu pour les géants de la crypto. Les Émirats arabes unis, avec un cadre réglementaire clair, un fonds souverain et une adoption massive de paiements crypto dans la rue, sont rapidement devenus un hub crypto reliant l’Orient et l’Occident, Abu Dhabi accueillant des acteurs comme Binance, Tether, Circle, Ripple, devenant le « nouveau Suisse » de la crypto. Le Brésil, principal marché crypto en Amérique latine, pousse aussi pour devenir une puissance crypto, en expérimentant activement avec les actifs numériques. La Russie, en dehors du système SWIFT, a créé une économie cryptographique secrète centrée sur USDT, avec des volumes miniers, des transactions on-chain et des flux de stablecoins en tête mondiale. D’un autre côté, les zones de vide réglementaire présentent des risques : par exemple, le marché OTC crypto du Monténégro fonctionne dans une « zone grise », avec des transactions en cash via Telegram et des intermédiaires, atteignant plusieurs millions d’euros par an, avec des risques de blanchiment. Bien que la législation soit en cours, le progrès est lent. À noter aussi que la position de la SEC américaine évolue : son président prévoit que dans deux ans, tout le marché financier américain sera « on-chain », et autorise le dépôt de titres tokenisés et autres actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain via le DTCC, marquant une étape importante vers la migration des finances traditionnelles vers la chaîne. Circle prévoit aussi de lancer un USDCx, stablecoin « privé bancaire » supporté par la blockchain Aleo.
5. Diversité sectorielle : géants et controverses
Outre les tendances du marché et des secteurs, les acteurs majeurs et les controverses internes méritent aussi attention, car ils influencent la confiance et la direction du marché.
Les mauvaises nouvelles : la blockchain stablecoin supportée par Tether, Stable, a connu un échec dès son lancement, avec une chute de plus de 60% du prix, et une crise de confiance dans la gestion des réserves, malgré l’optimisation des frais avec USDT. La société bn a aussi été éclaboussée par un scandale de détournement de fonds par des employés.
Les bonnes nouvelles : bn a annoncé le transfert de ses opérations mondiales à Abu Dhabi, avec une régulation complète locale ; Keel a lancé un plan de 500 millions de dollars pour développer les actifs RWA sur Solana ; Hong Kong a dévoilé ses détails d’IPO, visant une levée de fonds maximale de 1,67 milliard HKD, avec une cotation prévue le 17 décembre. La réflexion dans le secteur ne faiblit pas : Ken Chan, cofondateur d’Aevo, a publié une réflexion sur l’industrie, dénonçant « huit années perdues » et affirmant que la crypto est devenue « le plus grand casino de l’histoire », s’éloignant de la décentralisation financière, ce qui reflète la perte de foi et la crise de valeurs de nombreux acteurs.
6. Perspectives pour 2026 : a16z identifie quatre grandes tendances, avec des moteurs qui changeront tout
En regardant 2025 en fin d’année, les quatre mots-clés qui ont marqué l’année sont « effet Trump », DAT, la tokenisation des actions, et le trading « TACO », illustrant la mainstreamisation de la crypto. Pour 2026, des institutions comme a16z ont déjà esquissé des tendances claires. Leurs quatre équipes d’investissement, analysant infrastructure, croissance, santé et monde interactif, prévoient sept grandes tendances pour 2026, notamment la renaissance des applications chaines et l’essor des réseaux crypto pilotés par l’IA. BitCIO pense aussi que le marché crypto sera très fort en 2026, mais que la dynamique a changé : nous sommes simplement à l’entrée d’un nouveau cycle de croissance massif. Cependant, certains avertissent : certains pensent que la « bulle de tout » pourrait éclater en 2026, avec l’indice MOVE comme signal d’alerte clé, et recommandent aux investisseurs de se préparer aux risques.
Conclusion : chercher la certitude dans la divergence
Le marché crypto de fin 2025 est rempli de divergences et d’incertitudes : la direction de la politique de la Fed reste floue, la lutte des cycles du Bitcoin s’intensifie, le secteur offre à la fois de nouvelles opportunités d’IA et des vieux problèmes de régulation. Mais c’est précisément dans cette divergence que des tendances certaines émergent — la valeur « sous-évaluée » d’ETH, la mise en œuvre de paiements IA, la progression des RWA, et l’émergence de nouveaux hubs comme les Émirats arabes unis. Pour les investisseurs, plutôt que de se focaliser sur l’arrivée ou non d’un « supercycle », il vaut mieux se concentrer sur les opportunités de correction d’actifs de qualité, les tendances sectorielles sûres, tout en restant vigilant face aux risques réglementaires et aux dérives sectorielles. Le monde crypto de 2026 sera forcément un mélange d’opportunités et de défis, et seule une compréhension claire des logiques fondamentales permettra de saisir l’avantage dans la volatilité.