## Comment les ETF de Crypto-monnaies alternatives ont soudainement été listés collectivement ? La logique institutionnelle derrière, vous devez la comprendre

Récemment, avez-vous remarqué que XRP, DOGE, LTC, HBAR, ces petits acteurs autrefois marginaux, ont soudainement leur propre ETF spot ? Grayscale, 21Shares, ces grandes institutions se bousculent pour lancer, et sur NYSE Arca, c’est la fête. La mise en marché en masse de ces ETF de Crypto-monnaies alternatives n’est pas une coïncidence.

**Du "dossier depuis dix ans" au "passage en trois mois", pourquoi le système a-t-il soudainement compris ?**

Pour comprendre ce phénomène, il faut d’abord connaître deux changements clés dans le système qui ont simultanément pris effet en novembre.

Le premier tournant a eu lieu le 17 septembre 2025. La SEC a officiellement approuvé les standards généraux de cotation proposés par Nasdaq, NYSE Arca, Cboe BZX — en gros, elle a ouvert une "voie rapide réglementaire" pour les ETF de Crypto. Avant, chaque Crypto devait être approuvé individuellement par la bourse, avec un cycle souvent supérieur à 240 jours. Désormais, il suffit de remplir l’un des deux critères pour entrer automatiquement dans le processus d’approbation :

- Avoir au moins 6 mois d’historique de trading sur un marché à terme régulé par la CFTC
- Que l’ETF déjà coté ait une exposition d’au moins 40%

Résultat ? Le cycle d’approbation est passé de 240 jours à 60-75 jours, une efficacité multipliée par 3-4. Le 3 octobre, REX-Osprey, profitant de cette dynamique, a déposé simultanément 21 dossiers d’ETF. L’ère des ETF de Crypto-monnaies alternatives est vraiment arrivée.

Mais le bon temps n’a pas duré. En octobre, le gouvernement américain a fermé ses portes automatiquement, et le département de la SEC manquait cruellement de personnel. Plus de 130 demandes d’ETF crypto (incluant Dogecoin, Litecoin, Solana, etc.) ont été mises en suspens.

**Après la fin de la fermeture automatique, la SEC a choisi une "nettoyage répressif"**

Après la fermeture, la SEC voulait rapidement montrer son efficacité, et a publié deux documents importants en novembre. Le deuxième, le plus crucial — la règle 8(a) publiée le 14 novembre.

Cette règle a changé la donne : si la SEC ne publie pas d’arrêt de l’approbation dans les 20 jours suivant la prise d’effet de la déclaration S-1, l’ETF est automatiquement approuvé. En gros, ce qui nécessitait auparavant plusieurs approbations de la SEC pour être lancé, devient maintenant un mécanisme de "approbation tacite". L’efficacité a été multipliée par plus de 12.

Ces deux avantages institutionnels combinés, plus la surcharge des demandes due à la fermeture automatique, ont permis de libérer en masse plus de 130 demandes en suspens en novembre — la vague d’ETF de Crypto-monnaies alternatives ne peut plus s’arrêter.

**Les premiers produits lancés, le marché répond-il vraiment ?**

L’ETF Solana a été le premier lancé, et reste le plus en vue. Depuis le 28 octobre, six institutions ont lancé un ETF spot SOL, dont Bitwise et Grayscale. Selon les données, l’ETF SOL a connu 21 jours consécutifs d’afflux net, avec une capitalisation dépassant 600 millions de dollars. Ce n’est que le 26 novembre qu’on a observé pour la première fois une sortie nette, avec plus de 8 millions de dollars en un jour.

Le prix actuel du SOL est de 127,12$, ce qui est relativement stable dans cette vague de marché.

Les autres produits sont moins en vue. Les ETF spot LTC et HBAR, lancés simultanément par Canary le 29 octobre, ont des tailles bien inférieures à celles du SOL. LTC a un afflux net total de seulement 7,26 millions de dollars, HBAR seulement 79,46 millions. Bien que les premiers jours aient vu des flux entrants, récemment, il n’y a presque plus de nouvelles entrées. Le prix actuel du LTC est de 78,29$, celui de HBAR de 0,11$.

Les performances de XRP sont intermédiaires. Depuis son lancement le 13 novembre, 4 émetteurs ont lancé des ETF, avec un afflux net total de 64,39 millions de dollars. Le prix actuel de XRP est de 1,92$. Les ETF DOGE et AVAX sont également en cours d’approbation, DOGE à 0,13$, AVAX à 12,22$.

**Mais derrière, une réalité cruelle**

Le contexte global du marché en novembre n’est pas optimiste. Bien que le BTC ait brièvement stoppé sa chute le 22 novembre, il évolue ensuite dans une zone de rebond faible. Le prix actuel du BTC est de 89,23K$, avec une hausse de seulement +0,77% en 24h. La tolérance au risque ne se redresse pas, et l’apparition des ETF de Crypto ne redonne pas aux actifs le rebond de prix attendu.

**Quelle est la véritable signification ?**

Ne vous focalisez pas uniquement sur les hausses ou baisses à court terme. La signification profonde de la mise en marché en masse des ETF de Crypto-monnaies alternatives est la suivante : pour la première fois, le système de régulation américain considère "l’actif crypto" comme une classe d’actifs standardisée, pouvant être traitée à grande échelle, intégrée dans la chaîne de production financière réglementée.

Cela signifie que, dans le futur, davantage d’actifs crypto pourront entrer sur le marché financier traditionnel via des ETF. Mais le prix sera toujours déterminé par des facteurs complexes comme la liquidité macroéconomique, les fondamentaux des actifs, le sentiment du marché. Les ETF ne sont qu’une porte d’entrée, le vrai volume d’achat dépendra toujours du marché.