Hier soir, la publication des données CPI de novembre aux États-Unis a provoqué une réaction de marché extrêmement forte. L’augmentation annuelle de l’IPC global n’est que de 2,7 %, bien en dessous des 3,1 % attendus par le marché ; l’IPC core augmente également de 2,6 %, nettement inférieur à la prévision de 3 %. La vitesse de ce "refroidissement" de l’inflation dépasse de loin toutes les prévisions.

Dès la publication, la liquidité a immédiatement commencé à s’agiter. Le signal le plus évident des contrats à terme sur les taux d’intérêt — la probabilité que la Fed baisse les taux en janvier prochain a atteint près de 30 %, et le marché prévoit généralement que la réduction totale des taux pour toute l’année 2025 dépassera 60 points de base. La Maison Blanche a également rapidement réagi, le directeur du Conseil économique national, Hasset, déclarant que la Fed "dispose encore d’un espace considérable pour réduire les taux", rendant le signal de changement de politique de plus en plus clair.

Les données du marché du travail sont également très favorables. La semaine dernière, 224 000 personnes ont déposé une demande d’allocation chômage pour la première fois, légèrement en dessous des attentes, ce qui indique que le marché de l’emploi reste solide, ouvrant la voie à une politique d’assouplissement ultérieure.

Quelle est la force de la réaction du marché ? L’indice dollar a chuté brutalement, dégringolant de 22 points à court terme ; les contrats à terme sur le Nasdaq ont bondi de plus de 1 %, et les actions technologiques ont célébré cette nouvelle. $ETH, $BNB, $DOGE et d’autres actifs majeurs ont également ressenti la chaleur de cette vague de liquidité anticipée.

En substance, le ralentissement continu de l’inflation donne à la Fed la confiance nécessaire pour passer à une politique d’assouplissement. Le marché a déjà commencé à faire la fête en avance, pariant massivement sur un changement de la politique monétaire de "resserrement" à "assouplissement" dans un nouveau cycle. Si cette tendance se poursuit, une baisse des taux au printemps pourrait ne plus être une simple hypothèse.

De nombreuses questions méritent réflexion : la Fed est-elle déjà prête à lancer une nouvelle phase d’assouplissement ? Le point de basculement de la liquidité mondiale approche-t-il, et quelles répercussions cela pourrait-il avoir sur le marché boursier, le marché obligataire et le marché des changes ? La détérioration des données d’inflation combinée à la montée des attentes de baisse des taux, cela pourrait-il à nouveau raviver la bulle des prix des actifs ?

Une grande mutation macroéconomique, qui influence la circulation mondiale des capitaux, est en train de s’accélérer. La baisse de l’inflation et la montée des attentes de baisse des taux ne sont que le début de l’impact de cette stratégie combinée sur la configuration globale des actifs.