Paxos fait un mouvement audacieux : l'approbation de la SEC en tant qu'agence de compensation pourrait être la pièce manquante pour la tokenisation des actifs réels

Paxos vient de révéler une grande nouvelle lors du Solana Breakpoint — la société a déposé une demande officielle auprès de la SEC pour opérer en tant qu’agence de compensation enregistrée. Voici pourquoi cela importe : ce n’est pas seulement du théâtre réglementaire.

Actuellement, lorsque vous détenez des actions ou des obligations tokenisées sur la blockchain, vous traitez souvent des versions emballées ou des IOU. La démarche de Paxos est différente. Si la SEC leur donne le feu vert en tant qu’agence de compensation, ils pourront directement détenir et émettre de véritables titres sur la blockchain. Cela signifie une propriété réelle, pas des dérivés. Les utilisateurs détiendraient les actifs sous-jacents authentiques, et non des représentations de ceux-ci. C’est la pièce manquante de l’infrastructure dans le puzzle de la tokenisation.

Pourquoi ce timing est important

Le co-fondateur et CEO de Paxos, Chad Cascarilla, l’a clairement expliqué : c’est fondamental pour amener la finance traditionnelle à grande échelle sur la blockchain. Nous parlons de la plomberie de qualité institutionnelle nécessaire pour que de véritables actifs (actions, obligations, matières premières) puissent être négociés nativement sur des blockchains publiques. Sans cette clarté réglementaire et cette solution de garde, les acteurs institutionnels restent en retrait.

La vision plus large : au-delà des stablecoins

Paxos ne s’arrête pas à une victoire réglementaire. La société s’étend simultanément sur plusieurs fronts — développant son activité de stablecoins (notamment USDG), élargissant ses produits de tokenisation de l’or, et se positionnant comme l’épine dorsale de la tokenisation d’actifs de manière plus générale. Chaque étape s’inscrit dans une vision plus large : la blockchain comme couche d’apurement unifiée.

La thèse de Cascarilla est audacieuse : les blockchains publiques finiront par devenir l’infrastructure par défaut pour le commerce mondial d’actifs. Une meilleure accessibilité au marché, une liquidité accrue, une opération 24/7. Le statut d’agence de compensation serait le tampon réglementaire qui rendrait cette vision réellement réalisable à l’échelle institutionnelle.

Et après ?

Si cela est approuvé, cela ne débloquera pas tout du jour au lendemain. Mais cela ouvre la porte à ce que les actifs financiers traditionnels puissent enfin se déplacer nativement sur la blockchain, non pas sous forme d’emballages ou de dérivés, mais en versions tokenisées avec une véritable infrastructure de garde et de compensation derrière. C’est ce genre de changement qui pourrait transformer le fonctionnement des marchés.