Reconfiguration des DEX de contrats perpétuels : Hyperliquid voit ses fonds s'évaporer rapidement, de nouveaux concurrents prennent rapidement des parts de marché

【比推】Hyperliquid cette semaine a connu une vague de retrait de fonds significative — selon les données on-chain, le volume de sorties en une semaine a dépassé 430 millions de dollars, établissant le troisième plus grand record de sortie hebdomadaire dans l’histoire de ce protocole. Ce qui illustre encore mieux le problème, c’est la variation du TVL : passant de plus de 60 milliards de dollars à la mi-septembre à environ 40 milliards de dollars aujourd’hui, une chute alarmante. En réponse à cela, la performance du jeton natif HYPE a également été affectée, avec une baisse proche de 20 % au cours de la dernière semaine, ce qui le rend particulièrement faible dans un marché global en baisse.

Pourquoi les fonds fuient-ils ? À première vue, les données on-chain ne peuvent que nous indiquer la direction des flux, mais les véritables motivations derrière ces mouvements doivent être analysées en tenant compte de la situation du marché. La compétition dans le secteur des DEX de contrats perpétuels est en train de changer de manière évidente. Lighter et Aster, deux jeunes pousses, ont rapidement augmenté leur classement en volume de trading cette année, érodant visiblement la position de marché autrefois stable d’Hyperliquid. Sous cette pression concurrentielle, les traders et les fournisseurs de liquidités cherchent naturellement de meilleures expériences de trading et des opportunités de rendement, ce qui entraîne une rotation des fonds entre différentes plateformes — c’est en réalité ce que doit être une compétition saine sur le marché.